近期，美国经济数据表现强劲，非农数据超预期增长，制造业PMI超预期突破荣枯线，通胀相对稳定，零售数据亦稳步上涨，诸数据支撑了美国经济企稳的观点，美国经济企稳则会支撑美元高位震荡。另外，欧洲经济偏弱，四季度经济再次下滑，近期宏观经济数据表现不及预期，叠加英国脱欧和欧洲的货币政策及经济政策影响，欧元持续走弱；英国方面，英国与欧盟自由贸易谈判艰难之际，苏格兰的独立要求以及经济疲弱均会对英国经济和英镑造成打击；欧元和英镑的走弱，则会反向助推美元指数高位偏强震荡。

美国经济短期企稳支撑美元，我们认为美元上半年会继续高位震荡，然综合考虑美国经济、政治等形势及全球风险点，我们认为下半年美联储会因为美国经济从企稳重新回到下行区间。

黄金影响因素分析

近期，诸多风险事件频发，市场避险情绪高涨，避险需求助推黄金等避险资产，黄金刷新1月8日以来高点至1605.19美元。全球卫生公共事件、美伊冲突与美俄冲突等地缘政治、全球经济共振性放缓以及全球主要央行宽松或偏宽松等因素，均提振黄金等避险资产。

全球公共卫生事件的进展是当前市场反映最为敏感的风险事件之一，一方面，全球公共卫生事件的进展直接影响市场情绪和风险偏好，随着该事件逐步被市场计价和消化，在没有恶化（如日本开始大幅蔓延）的情况下，该事件对黄金的影响相对有限。

地缘政治方面，美伊冲突尚未结束之际，美国因委内瑞拉原油计划问题对俄罗斯石油公司Rosneft旗下子公司Rosneft Trading进行制裁。美国官员表示，制裁俄罗斯石油公司交易子公司的举动只是制裁行为的第一步，后续将会有进一步行动。任何与俄罗斯石油公司子公司有往来的人都有被制裁的风险。市场恐慌情绪大幅上涨，风险偏好下降，黄金等避险资产拉涨。需要重点关注该事件的进展，若继续发酵，避险资产短期内将进一步走高，同时要预防事件尘埃落定恐慌情绪回落，避险资产价格调整。