□ 深圳商报记者 胡佩霞 　　白银去年疯涨近80%，超过黄金全年涨幅的两倍。今年，白银还会这么猛吗？专业人士认为，今年白银肯定不会比去年疯。同时该人士也提醒投资者，白银并不是大众投资工具，警惕一季度过后白银调头。 　　白银不是大众投资工具 　　眼下通胀，人们都在找能够稳定跑赢CPI的投资品种，已经有媒体称白银是跑赢通胀的最好品种。专业人士认为，这样鼓动投资者很不负责任。 　　兴业银行资金运营部资深分析师蒋舒博士认为，白银并不是大众投资工具。首先，白银投资渠道比黄金少。目前市场上只有兴业银行、民生银行、工行等开设了白银T＋D，工行还有纸白银。除此之外，就是实物银条，但是，实物白银不如黄金回购方便。西方的贵金属投资经验也是以黄金为主，白银是个小品种。其次，白银既有金属属性，又有金融属性，而且，白银的波幅通常大于黄金。这意味着赚钱的机会很多，风险也很大。特别是白银T＋D还有杠杆效应，赚也赚多，赔也赔得多。金汇期货深圳分公司副总经理、资深分析师林煜晖认为，白银适宜特别有钱的投资者，可以将其部分用于替代黄金，专司货币保值功能。 　　今年白银很可能跌得很凶 　　蒋舒分析说，去年中国投资者比较热衷白银，很大程度上与白银的波幅大机会多相关。起初参与白银交易的投资者是因为白银门槛较黄金低，一手不过1000元。后来风险偏好较高的投资者发现白银机会更多，而中国贵金属投资者短线投机较多，这促使白银大热。但他提醒投资者，今年白银不排除掉头向下，而且极有可能跌得很凶。 　　林煜晖认为，去年白银大涨因素可三七开。白银的金融属性约占推力的70%，“金融危机之后，商品中哪一个品种的金属性没有上升，白银也一样”。昨天，他接受记者采访时称。工业属性也就是供需因素仅占30%。他认为，去年白银行情完全透支了未来3年至5年需求增长才可能出现的涨幅，因此，今年白银肯定不会像去年那样疯。林煜晖认为，去年，白银疯涨的一个核心因素是国际投行追逐白银，囤积白银推高了银价。从纽约期货交易所的白银持仓情况也可以看出，去年年底较年初时持仓增加很多。他判断白银持有者正在寻找机会退出。如果白银价格再度推升，囤积者就会出货，投资者心态也将出现变化，银价即刻就会被砸下来。 　　二季度后或有变局 　　蒋舒说，对于投资者而言，完全可以盯着黄金做白银。虽然白银的工业用途约占60%，黄金的工业用途仅有10%至15%。但从历史经验看，白银走势并不受其工业品属性主导，而是与黄金的走势密切相关。至少2000年到2005年以来如此。所不同的是，白银比黄金波幅更大。黄金涨白银会涨得更多，反之亦然。 　　对于短线投资者来讲，任何时候都有机会。对于趋势投资者来讲要特别注意，今年一季度白银可能还会疯一下，但一季度之后，特别是二季度美国适度量化宽松货币政策结束时，要格外小心变盘。 　　他建议趋势投资者关注两个变量，第一，美国的失业率回升情况。第二，美国的实际消费指数情况。这两个变量是美联储制订货币政策的重要参考因素，特别是失业率。如果美国的失业率连续四五个月下降，美联储就可能收紧货币，那时，投资者会发现美元指数78、79就是今年的低点。届时，黄金不会暴跌，但白银会跌得很惨。如果趋势投资者强撑着做多，你会发现“你买的实物白银可能是近5年的最高价”。 　　林煜晖认为，白银价格去年之所以比黄金涨得多，是人们心理上把它当成了黄金的替代，更多是从保值心理出发。如果今年经济进一步回稳，人们持有纸币的心态将回稳，黄金会跌，白银则会暴跌。 欢迎发表评论  我要评论