摘要:8月21日,今日头条基金频道《投基方法论》栏目专访前海开源基金执行投资总监谢屹,展望下半年黄金市场走势。
问:美元指数仍在震荡,感觉方向不明,为何这一轮金价走强看不出和美元指数有太大的相关性?
谢屹:美元指数与黄金不是因果关系,两者都是资产,他们都受到诸多驱动因素的影响。有些因素对两者是反向的作用,比如利率。利率上升,有利美元,不利黄金,对两者作用是反的。但另一些因素对两者是同向的作用,比如风险事件发生的时候。最近这种因素稍微多了一些,夹杂着传统的因素,所以两者时而同向时而反向,相关性可能就差一些。
问:有研究表明,过去10年,金银比价与美国国债长短端利差的变动存在较为明显的正向联动,随着美国2年期国债和10年期国债利差倒挂,新的趋势将会如何演变?
谢屹:金银比受到更多的因素扰动,比如白银的供给和需求,其中白银的需求又和经济周期相关,当然还有其货币属性相关。黄金的因素则更多。所以我们没有办法用单纯一个利差指标去预测金银比,两者没有太多因果关系。
问:除了黄金,我们是否应该也关注白银或者其他贵金属的投资机会?
谢屹:的确,我认为长期看,除了黄金,其他贵金属的机会也存在,但是更多是在其他和黄金一样的稀缺的金属里,比如铂金,钯金等。白银长期来说由于其稀缺性不如黄金,它可能走不赢黄金。
问:如果美股泡沫破裂,买黄金股票还是买黄金etf或者黄金概念基金会更稳妥?
谢屹:首先黄金本身是对股市的对冲,所以肯定是稳妥的。其次,A股里面的黄金采掘类的股票除了跟随黄金的走势,还受到A股大盘以及国内经济基本面的影响。从当前时间点看,A股的风险远远小于美股,向上的空间还很大,所以黄金概念股可能还会受到A股的提振。我们的基金主要投资于黄金概念股,所以受益的逻辑也一样。
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