例如某一种资产每两天内有一天回报率为1%，另一天为0%，那么其年化标准差就是8%，而另一种每两天内有一天回报率为-1%，另一天为0%的资产也会显示相同的标准差。在资产管理背景下，这两种资产具有相同的风险，但对于一个储蓄者来说，第一种资产的风险明显更低。
因此，我们测量的并不是标准差的波动，而是只测量下行偏差的波动，而这将让我们对风险有更好的认识。在完成 数据对比后我们发现，比特币的下行偏差仍然比黄金或者法定货币高几个数量级，而如下图所示，在过去两年中比特币的下行偏差超过了45%，自2010年以来则超过了100%。
波动性，或者说下行风险，使得比特币很难更广泛地作为货币使用。对于比特币来说，它在短期内的确有着出色的表现，但这种表现伴随着相当大的下行风险，而接受比特币作为付款货币的企业则要面临这种下行风险，除非他在交易后立即将比特币兑换成其他法定货币。
