比较比特币和黄金时还有另一个明显的要素：波动性。高波动性常被作为质疑黄金交换媒介和价值储藏作用的一大缺陷，但总体上看，我们发现黄金的波动性(以标准差计算)与货币大致相当，即使考虑到利息，黄金也已经被证明比起其他任何货币来说，是一种更好的长期价值储藏手段。
而比特币的平均波动率则明显超过了黄金和法定货币，此前比特币的波动率也有两次持续性的下降，甚至接近了黄金和法定货币的波动率，但随后往往都会出现大幅反弹，如下图所示：
此外，标准差不应与风险度量混淆。标准差确定的是回报率的分散度，但并不能区分该分散是向上移动还是向下移动。
