巴菲特经常像传教士似的向人们宣讲如何投资的方法与对经济状况的分析。芸芸大众像看神一样的对他的观点肃然起敬，并按照他所谓的价值投资的指引来操作。但为什么巴菲特不买黄金？黄金可是一个稳定增值的安全投资。
答案很简单。巴菲特不喜欢黄金，正因为它是稳定的。全球黄金总量16.3亿吨，按照现价，相当于6.96万亿美元。黄金如此之高的总价值使得它不容易被庄家通过新闻报道、评级公司或者一个被投资者羞辱的首席执行官的下台的方式被操纵。黄金毕竟是黄金，它在地球上只有一个有限的供应。
黄金市场易波动的特征似乎是巴菲特不买黄金的一个遮羞布。然而，一般来说，恰恰是因为黄金稳定性与金融市场的不稳定性，黄金才显得波动较为厉害。实际上，黄金的波动是从货币的角度去衡量的，它本身具有稳定性和保值性。
黄金市场难以进行内部操纵，这便是巴菲特不买黄金的真实原因。与此相反，巴菲特却很乐意购买白银，他的持有量曾占全球的1/4。
俗话说，“黄金适合投资，白银适合投机”。这是因为黄金市场难以垄断操纵，白银市场易于垄断操纵。白银和黄金的比价约为1：68，它相对低廉的价格，有限的产量，使其成为大资本的理想操纵对象。从1995年开始，巴菲特开始持续买入大量白银，到1999年年初，巴菲特持有1.3亿盎司的白银，在白银价格达到每盎司7.81美元的高位后，他又在白银的回调中不断加仓。
他购入白银的平均成本约为每盎司5美元，最多时其头寸占到差不多世界一年的白银总产量。当白银价格从1995年的每盎司5美元上涨至2006年的每盎司15美元后，巴菲特将白银抛出，赚得盆满钵溢。
