美元3个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)上涨3.46个基点，触及逾三周高位。这可能反映了银行在以更高利率进行商业票据交易。商业票据利率与无风险利率之差小幅走高，上周末曾伴随全球市场动荡而飙升至纪录高位。

这是个糟糕的消息，因为美联储向其他央行提供的许多互换安排恐怕不会带来影响。在日本企业囤积美元之际，廉价资金被锁住，虽然美联储与其他央行间的互换安排得到了更多使用，但欧元区和英国的交叉货币拆借市场几乎纹丝不动。

反映海外美元借款成本的交叉货币基差互换(CCBS)显示，欧元已有所缓和。但日元和澳元依然高企，尽管日本央行和澳洲央行通过与美联储的融资安排提供了数十亿美元短期资金。

“有很多理由让我们相信还没摆脱困境，”墨尔本券商Pepperstone的研究主管Chris Weston说。“大家仍感觉到下行风险要普遍得多。”

目前美元仍总体交投于100关口上方，短时间美元仍保持强势，如果市场仍继续囤积美元，这也会部分稀释黄金的避险属性，因而限制黄金的涨幅。

实物黄金购买浪潮狂热 但疫情引发的“居家令”恐抵消利好

三月伊始，随着黄金跟随股票一起暴跌，许多投资者选择低位入多。同时对于疫情的担忧情绪也一定程度上提振了实物需求。

在亚洲和北美市场，黄金购买量都增加了，许多贵金属商店表示库存不足。美国造币厂的金币销售显示，3月份迄今已售出230500盎司美国之鹰，而去年的月平均水平仅为12583盎司。

INTL FCStone欧洲，中东和非洲和亚洲地区市场分析主管奥康奈尔(Rhona O'Connell)表示：“这是一个可喜的迹象，表明投资者已准备好进入市场并进行逢低吸纳，而且市场还没有完全停滞不前。”

而受到疫情的影响，瑞士多家黄金精炼产被迫停工，在这种情况下，近期不少贵金属零售都面临着供应短缺或出货延迟超过15天的问题。

BMO Capital Markets大宗商品研究董事总经理科林·汉密尔顿(Colin Hamilton)指出，像这样的大规模停工正在造成实物市场的紧张。

但是由于各国目前“居家隔离”的禁令，可能会抵消利多影响。奥康奈尔警告说，随着商店和精炼厂的关闭席卷全球贵金属业务，这种活跃的交易可能不会持续。