上文也提到说，当下市场依然认为美联储9月会采取缩表，那么缩表究竟会给市场带来怎样的冲击呢?

通常来说缩表是强于加息的紧缩手段，一次缩表可以抵得上2-3次加息，因此按照正常的情况来看，如果美联储缩表，对于美元以及以美元计价的商品市场来说将会带来巨大的影响。尤其是黄金市场，当下好不容易在7.8月份建立起来的多头行情，可能会直接被缩表摧毁。

但缩表真的会如预期一样带来这样风暴吗?

恐怕我们有点过于“草木皆兵”了，要知道通过“缩表”更多改变的只是美国的银行在美联储的储备，在此幅度之内，若美联储的“缩表”节奏和操作手法能够取得平衡，影响会更多地体现在其账务上的调整，对市场实际产生作用其实不会太大。

如果当下市场达成一致预期，认为“缩表”可能导致国债收益率上行，现在便开始抛售国债，引起收益率上行，就会进一步强化“缩表”的预期影响。但实际上怎样管理预期，合理引导预期会对市场产生很大的影响。

另一方面，经济存在内在负反馈机制，其中最常见的利率和汇率负反馈机制则会对“缩表”产生影响。“缩表”导致流动性减少，相当于美元变相加息，带来的是大量资金更愿意投入美元资产，对美元和美债的需求又将上升，如此便形成负反馈，也造成了市场走势的一大变数。要知道美国的债务情况已经十分严重，所以9月份即使美联储缩表，可能也只是象征性的缩表，或者是进程十分缓慢，远远无法带来预期的效果。

因此对于眼下的情况来说，黄金市场不需要过度的担忧美联储缩表，因为从目前的基本面来看，黄金都是处于相对优势的环境，疲软的通胀，不确定的美国经济和政治前景，都预示着黄金将会成为未来的主导。此次美联储缩表，恐怕只会带来短暂的影响，前两次加息都无法改变美元的颓势，恐怕缩表也很难掀起市场的大浪。