现货黄金在8月22日(周一)受美联储鹰派影响，在亚洲时段开盘下行，一度跌至1331，整体走势从上周围绕着1338-1357压力波动变为围绕1340-1331波动，从走势方式看，现货黄金呈现出明显的低位震荡特性。驱动分析—耶伦在杰克逊霍尔上最有可能传递出什么样的消息？驱动分析指的是对市场上潜在的公众兴趣点进行分析。从价格波动背后的本质逻辑来讲，情绪才是价格的推动因素。因为无论公布的消息多么有爆炸性，多么重要，如果交易者对它不感兴趣，就无法在价格上掀起波浪。而驱动分析的研究方向就是对交易者潜在的兴趣点进行分析，因为只有市场主体乐意对市场潜在的风险事件进行预判才会产生波动。

关于这次杰克逊霍尔年会，市场关注度相对较高是因为美联储目前处在潜在的加息节点上，市场需要得到美联储的指引，需要听到身为联储主席的耶伦亲口明示或暗示有关加息事宜，最不济也希望得到一些蛛丝马迹用以推测加息时间及进程。可如果我们也作为这类消息的跟随着，我们注定无法在驱动分析上胜出绝大部分人，因为我们一没有资源优势，无法第一时间掌握到耶伦传出的消息；二我们没有快捷的交易渠道，就算我们第一时间获知了消息，我们也无法通过我们现有的交易渠道进行跟进，行情早就走了一大截。所以对于消息的追随并不是作为散户的你我的特长，我们能比大部分散户更靠近真相的只有想象。我们应该从现有的蛛丝马迹上进行推论概率最大的事情，而并非等待消息公布时去跟随大众的脚步，要知道任何交易市场，吃亏的就是大众。

由于很久没有给读者讲驱动分析方式，有必要在这里进行一次完整的阐述：“驱动分析是对市场未来潜在的新兴焦点进行前瞻，通过现有的数据的、信息以及心理分析对该焦点进行概率预测，得出结论”。首先，我们需要知道市场为什么会关注杰克逊霍尔全球央行年会上美联储主席耶伦的发言，是因为美联储曾经承诺要加息，而现在市场关注9月是否加息、12月是否加息的问题，杰克逊霍尔年会上耶伦的发言有可能对市场情绪进行引导 ，透露出关于加息的蛛丝马迹。市场目前认为耶伦不会在会议上对加息进行明确时间点描述，仅会强调加息的条件越来越满足，因为紧随着会议之后还有一次非农数据公布和CPI数据。

我们可以看看近段时间美国重要的经济数据：6.16公布的5月CPI三连升、6.23公布的初请失业金降至4月以来最低水平、6.28公布的一季度GDP上修、6.29公布消费支出继续好转、6.30公布初请连续69周低于30万、7.15公布6月CPI四连升、7.27公布6月耐用品订单大幅下滑、8.15公布7月非农就业延续强劲，从这些重要的经济数据可以看出美国劳动力市场已经明显改善，通胀连续上升，不要忘了美联储的重要职责—稳增长、促就业、控通胀，其中通胀和就业已经接近达到目标。

现在短期内没有重要的风险事件，那么从现有数据来看，加息是即将发生的事情，而随着时间推移，势必会向市场释放更多的信息。从理论上来讲，当一件重要事件有发生的可能性，那么在各种细节方面会有征兆，但是当重要事件即将发生，基于事件的操作者短期的保密需求，市场反而会出现该事件的消息减少的情况。所以从这几点上来看，耶伦在会议上有可能提到关于加息方面的事情，甚至有可能超出市场预期传递一定的有关加息的信息。综合来看，无论耶伦是否在会议上传递加息信息，她在该会议上至少不会再传递鸽派信号。那么她在该会议上的讲话对于美指来说只有两种较大可能的结果，第一是没影响，第二是提振，因为她要么不谈加息，则没影响，要么谈到加息，则利多美指。对黄金来说，则相反，要么利空，要么没有影响。

截至8月23日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量增加2.38吨，此前从8月9日至8月19日已经累积减持17.9吨。ETF黄金持仓被视为中期信号。CFTC公布的黄金期货持仓显示截止8月16日黄金投机净多头减少2596份(或1%)至283851份。其中投机多头减少4936份(或1%)至351535份投机空头减少2340份(或3%)至67684份。从减少的规模来看，并不足以说明问题，最多只能算这段时间黄金震荡的结果。但是我所关注的问题和上周在分析中所提到的问题还是一样，黄金期货净持仓处于极高的位置，已经持有多单创历史极值，在目前消息面匮乏的情况下，还会有多少买家进场继续推升金价？这值得我们留意。

我认为在如此情况下，至少短期内没有太大的一个市场驱动因素会吸引更多的力量来推动金价继续上行。可反过来，如此高的净持仓会不会出现减少？要知道即使在次贷危机的时候持有黄金的持仓都没有这么大过，那么如果这些持仓出现了部分回补，就将给黄金带来巨幅的下行动力。

周线图上继续再老生常谈一下，黄金目前处于1920下来的趋势线压力，也是1920-1040的38.2%斐波那契回调线压力，同时也是前期高点1391压力。结合市场情绪目前归于沉寂，在此点位若出现掉头向下，不足为奇。对于整体走势的看法，我在文后附上黄金本周趋势分析。日线图上黄金日线收线为带下引线的小阴线，整体走势虽然有引线但是还是价格下移，然而震荡就是震荡，黄金在没有突破震荡区间之前无论它如何波动都没有意义。短期均线掉头向下，震荡指标在合理区间向下运行，整体走势偏弱势。小时图上看，黄金从昨日到写分析之时(12点17分)一直维持在昨日周期内小幅破位的1340下方运行，我在昨日说过，黄金有可能从突破一个震荡区间到另一个震荡区间，目前来看黄金是从1338-1357转移到1338-1330区间。但是我依然建议以关键参考点1329和1357作为参考。

综合分析，从驱动层面上我们提到了杰克逊霍尔会议上最有可能的两种结果就是要么不影响黄金要么利空黄金。同时，我们注意，杰克逊霍尔年会召开时间是北京时间周五晚间11点，相信长期做交易的朋友应该有映象，这个时间点一般是没有行情的，但是如果出现行情，会是大行情，而且连续波动到收盘的大行情。对于杰克逊霍尔年会我们暂时是这样预测的，但是由于黄金目前依然处于震荡格局，我们猜测黄金是否也在等待该会议？我们会在会议当天再对会议进行一个判断。

交易建议：黄金依然维持震荡格局，我们对于黄金的看法是偏空。黄金上方1357依然可以做空，止损1360以上即可，目标1330，破位看1311。黄金1329有效下破之后，跌至1326之后出现如果在下方停留一小段时间(十来分钟)以较快的速度反弹，则在1329附近做空，止损6美金左右，目标1311。黄金1329有效下破之后没有反弹，黄金价格跌至1321附近之后进入震荡，并且一直到晚间美盘还没有下破，则在美盘时段等待反弹1330-1335介入空单，止损1336以上，目标1311。1329-1357区间内不参与。

黄金周一在早间开跌的情况没有脱离震荡区间，那么相对而言，今日脱离震荡区间的概率减小，日内向上方测试的概率大于向下突破的概率，建议在震荡区间之内减少交易或者停止交易，等待突破。 

黄金白银延期网（www.huangjintd.com）：2016年8月23日今日金价查询：据黄金价格走势图显示今天黄金价格报1337.72美元/盎司。