一些投资者预计，黄金将取代“债券交易”(过去35年来最大的赢家)成为最大赢家。随着所有发达经济体的长期利率均为零，随着投资经理在未来几年用黄金取代部分债券配置，黄金在风险平价投资组合中的份额可能会增加。此外，对冲有时也会从市场冲击中获利。

在过去的两次销售中，黄金在2018年第四季度和2020年第一季度分别上涨了7.6%和3.6%，而股市下跌了14%和20%。此外，在过去30年里，黄金一直是高度动荡时期的最佳避风港。

因此，如果投资者准备在短期内“消化”不断上升的价格波动，他们应该在投资组合中持有一些黄金作为长期投资。如前所述，基于各种短期驱动因素(负收益债务、10年期盈亏平衡通胀)，金价在当前水平上略为高估，未来几个月，金价很容易受到实际收益率上升的影响。

多数投资者认为，在本币大幅贬值的背景下，从长期来看，黄金将再创新高。金价在3至5年内上涨的可能性要比下跌的可能性大得多(上涨：90%，下跌：10%)，如果通胀预期开始突然上升，金价实际上可能比预期的更早开始飙升。然而，由于实际利率的上升，黄金在未来12个月可能会出现小幅盘整。