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市场平淡7月休假季 黄金走势一波三折

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2015-7-31 10:01:28来源:21世纪经济报道编辑:gongcuifang我要纠错

摘要:市场平淡的7月休假季,黄金走势却一波三折。7月后黄金一路走低,7月20日更是黑色暴跌,此后继续跌下1100美元,目前已经有分析师看淡黄金到1000美元/盎司之下甚至更低。那么黄金到底怎么了?

市场平淡的7月休假季,黄金走势却一波三折。7月后黄金一路走低,7月20日更是黑色暴跌,此后继续跌下1100美元,目前已经有分析师看淡黄金到1000美元/盎司之下甚至更低。那么黄金到底怎么了?

从供需角度看,今年黄金实物消费确实在走低。根据世界黄金协会数据,全球金饰需求下降3%,低于过去五年平均水平。伴随着中国股市今年来的火爆情绪,昔日热衷抄底黄金的中国“大妈”们目前并没有出手。中国实物黄金消费需求走低,根据GFMS(黄金矿业服务有限公司)数据,2015年第一季度中国首饰消费下滑12%,同时金币金条的投资下滑约10%。

从经济层面分析,黄金价格反映了商品的周期波动。目前希腊局势达成微弱的稳定,中国等国经济难以重现往昔强势,与此同时巴西等地的动荡则刚刚开始,美联储9月加息的声音越来越高,经济走弱则意味着商品需求下降,而美国加息则意味着美元走强,这二者对于黄金都不是好消息。

未来黄金短期走势如何?如果黄金重复2013年的跌势,当年黄金最大下跌接近三成,那么目前的黄金价格并没有跌到位,也正因此不少分析师建议继续做空黄金。而目前面临夏季休假,空头情绪走高,导致黄金走势剧烈下挫,甚至导致黄金ETF基金赎回面临巨大压力。

也正因此,从短周期看,黄金近期的走低,意味着黄金商品属性的进一步加强,放在全球商品暴跌的大环境则合乎情理。从长周期看,黄金是商品与货币交叉的枢纽,黄金在几十年的流变,不仅意味着黄金从货币转向商品的变化,也意味着黄金的价值正处于历史长周期的低位。

尽管如此,作为有数千年历史的价值储蓄手段,黄金走低时刻,仍旧有青睐买家,例如各国。过去俄罗斯央行曾经是黄金市场的主力之一,如今中国央行则超过俄罗斯央行。根据中国官方数据,截至2015年6月末,中国黄金储备增至5331万盎司(1658吨),此前为3389万盎司(1054.6吨),增加幅度57%——这些增持应该不是一次性完成。事后,中国央行亦承认增持,表态将灵活操作,未来需继续统筹考虑中国民间投资需求与国际储备资产配置需要。

根据最新数据,中国已经是世界第五大黄金储备国,但储备数量仍旧不到美国五分之一,尤其根据中国接近4亿美元的外汇储备规模来估算,中国应该持有5000吨黄金。目前不少人都建议中国继续增持黄金。央行持有黄金,某种意义上代表央行对于美元系统乃至纸币系统的不信任,俄罗斯卢布暴跌期间也曾多次抛售黄金来稳定汇率。

黄金虽好,但是毕竟不再是货币。在黄金增持热中,我们不能忘了“股神”巴菲特的名言,他在十多年前就说过黄金没有实用性,他最近仍旧看空黄金,认为黄金没有多大用处,也无法创造财富。这一观点看似朴实,却道出黄金日益商品化的本质。如果你持有黄金不是为了让人以更高的价格买走,那么实在没有多少理由再继续持有。黄金的价格短期内即使不会走低,其长期趋势也注定没有惊喜。

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