“实际上不是配套，和此前的《回购办法》有一定联系。”崔彦军认为。

对于此次《监管指引》的整体思路，证监会表示，将扩大公司自主决策空间，丰富员工持股计划形式，强化市场约束机制，发挥主办券商督导作用，明确了适应新三板市场实践和挂牌公司特点的股权激励和员工持股计划监管规则。

周运南认为，此次股权激励有三大突破，一是品种多样化，从普通股票又新扩展了股票期权和限制性股票；二是持股多样化，可以员工直接持股，也可以通过自行管理的持股平台或者委托给具有资产管理资质的机构管理的员工计划；三是股票来源多样化，定向发行股票、公司回购股票、二级市场购买的股票、股东自愿赠予的股票等皆可。

值得关注的是，较之上市公司，此次非上市公众公司监管指引在股权激励期限、多期股权激励方面有新增内容，例如，新增了“激励对象获授权益与首次行使权益的间隔不少于12个月，挂牌公司应当规定分期行使权益，每期时限不得少于12个月，各期行使权益的比例不得超过激励对象获授总额的50%”。以及“挂牌公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不得超过公司股本总额的30%”。等内容。

新三板股权激励有望激活

股权激励在新三板市场曾长期受阻，直接体现为新三板企业发布股权激励预案后实施未果。记者根据Wind数据梳理发现，2019年年初至今，共有129家新三板公司发布股权激励方案，但整体实施率仅为三成。