通过对比三友医疗在陕西、安徽和福建三地的销售数据，可以发现在采用直销模式的区域，销售费用和毛利率均显著高于非两票制区域。

招股书显示，同样的脊柱类植入耗材，经销模式的平均售价仅为360.75元，直销和配送商模式下售价却要2347.1元。

“两票制模式下出厂价较高，但生产商需求聘请服务商完成订单获取、物流辅助、跟台、商务辅助等原本由经销商承担的专业服务，导致两票制业务中销售费用显著提高。非两票制模式下，经销商以较低的出厂价采购，由经销商承担了上述专业服务。”关于销售费用增加，三友医疗如此表示。

也就是说，直销模式高出的价格很大一部分转嫁到销售费用上面。

三友医疗此前也对媒体表示，如果扣除两票制影响，公司2016-2018年销售费用率逐年下降，2019年上半年已经低于行业平均水平。

“两票制把传统的商业转化成第三方服务，比如物流、使用指导，原来由经销商与医疗机构结算，现在由生产商直接支付佣金给服务商。但是两票制下出厂价格提高，第三方服务的成本实际上已经整合进提高后的价格中。”1月8日，北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣对时代周报记者表示，由于出厂价的提高和营销费用的增长，两票制对生产商造成极大财务压力。

与此同时，三友医疗的应收帐款也逐年攀升，2016-2018年分别为1095万元、5079万元和1.09亿元。公司对此回应称，直销模式下由医院对公司进行回款，由于医院回款周期较长，加上交易金额高，因此形成应收帐款余额大幅攀升，但医院普遍信用良好，从未发生过坏账情况，所以应收帐款增加未对经营造成重大不利影响。