但是当前金价已经包含对10月降息的预期，一旦周四凌晨美联储宣布10月不降息：金价大概率出现回调，但12月降息预期会再度增强，4季度金价或将走出V 型震荡。因此，民生证券分析师判断 11-12 月有望迎来贵金属长期配置的时间窗口，建议关注盛达矿业、山东黄金、银泰黄金。

华泰分析师建议，建议关注存在强势补涨可能的白银。历史规律显示白银是黄金价格上涨启动后强势的补涨金属。1980-98年和1998-2011 年两次完整周期金银比在达到 85-100 极值后下降幅度分别为61%、62%，期间黄金价格涨幅均值为 30%，白银为 240%，白银相对涨幅高达210%。

从细分阶段来看，1968.01-2019.08.13 期间金银比达到峰值后出现较为显著回调（幅度18%以上，共 17 个阶段），所有 17 个阶段，当金银比在高位出现显著回调后，无一例外均是白银价格出现显著上涨，17 个阶段的白银涨幅均值为 98%，黄金为16%，白银的相对收益达 82%。

2.铜铝交易性机会出现

此前，《擒牛社》分享了铜的投资逻辑，近期江西铜业等公司股价小步上扬。受益于市场忧虑情绪舒缓、短期供需格局预期向好、美元短期下跌以及产业链低库存，华泰分析师建议，关注铜铝季节性投资机会。

对于铜价上涨的可持续行，从供给端看，铜精矿社会库存已经降至底部位置。四季度可以说是铜精矿供给需求最为紧张的时期，铜价在这种局面下，易涨难跌。需求端，三季度汽车行业仍呈现低迷态势，但跌幅开始收窄。电网投资累计同比下滑，但随着房地产施工和竣工的推进，铜需求将保持0.5% 左右水平增长。鉴于2019年价格中枢较 2018 年下降约 5%，铜做多安全边际较高，可以密切关注铜价上升带来的相关板块行情。