BMO资本市场在周三发布的报告中称，希望黄金能从2020年宽松的央行货币政策中受益，使黄金的平均价格升至1501美元/盎司。白银平均价格则升至18.20美元/盎司。

BMO表示：“由于通胀率居高不下，全球经济之间的关联性出乎意料，货币政策看起来将在2020年之前保持宽松。事实上，风险的偏见正在进一步削减。”

“这将保持宏观资产配置支持黄金和贵金属市场。但是，我们认为，与金价和白银价格的强劲上涨相比，2020年更可能是整固的一年，尽管许多不利因素仍在发酵，但它们的推动力不可能达到第三季度的水平。 ”

分析师表示，他们预计明年将出现“新兴工业复苏”，但仅凭这一点还不足以破坏黄金的反弹。

BMO表示：“我们认为，金价在区间波动中，尽管全球货币政策正趋于宽松，但以1500美元为中心的区间看似基础良好。” “要想将黄金推高至当前区间的顶部，可能需要大量的投资组合轮换，最有可能是在新兴市场恐慌或股市抛售之际。对于下行突破而言，这将涉及重大的风险反弹，而黄金将是其资金来源。”

BMO表示，央行不仅可能通过保持低利率甚至负利率来支持黄金，而且还可以通过继续购买黄金来“支持他们去美元化的意图”。但是，BMO表示，央行或交易所交易基金的流动不会像2019年那样激进。

BMO表示：“黄金的长期前景取决于当前的经济形势（低收益率和全球资本可用性的上升）是否是新常态。” “我们预计，通过将黄金用作多元化资产的投资组合中，黄金将继续获得年金较长期的资产配置，但其他商品也将开始吞噬这一份额。”