经济导报记者 刘勇
连续暴跌让曾经疯狂上涨的白银终于停下了脚步。虽然很多投资客将此次白银价格的连续下跌归罪于本·拉登的死亡,其实不然。经济导报记者在采访中了解到,实际情况一方面是白银前期上涨过于疯狂,获利盘回吐,另一方面是为抑制白银投机性交易过度活跃,纽约商交所母公司芝加哥商业交易所控股公司(CME)上调保证金所致。
连续下跌有先兆
今年以来,白银价格从最低点的26.5美元/盎司涨到50美元/盎司,涨幅已经高达80%。随着价格猛涨,大量投资者“弃金从银”。但随着越来越多的资金涌入白银投资市场,这步棋却越走越险。从4月底开始,不到10天时间,白银价格即经历了两次暴跌。
“4月25日下午,白银T+D收盘价还在49.77美元/盎司的高位,4月27日中午,突然跌至45.08美元/盎司。”4日,民生银行理财经理张凯边看盘边对导报记者说。同样,4月26日,上海黄金交易所白银Ag(T+D)以每公斤10572元开盘,突然掉头暴跌,最低曾到每公斤9700元,收盘跌破万元,单日暴跌786元,一天之内上下波动近千元。
而更大的跌势出现在5月2日,在美国宣布本·拉登被击毙的消息后,银价更是出现“跳水”行情,国际现货白银当天以47.86美元/盎司开盘,最低至42.21美元/盎司,跌幅一度超过12%。受此冲击,3日国内白银(T+D)开盘即宣告跌停,全日下跌6.79%。“这不,又跌停了,已经到9096元。”张凯看着盘摇头说,此时是4日下午两点。最终国内白银收于9103元/公斤,跌742元。而在现货市场上,上海华通铂银交易市场1号白银现货每公斤报价9005元至9015元,2号白银现货每公斤报价8990元至9000元,3号白银现货每公斤报价8975元至8985元,较前一交易日报价大跌680元。
“白银这波下跌此前已有先兆。”张凯分析说,“‘五一’前最后一个交易日,黄金创出新高,而白银却保持不动,持续横盘,向上试高失败,形成双顶。”
祸起提高保证金
白银不同于黄金的保值性,对于投资客来说,一般选择白银都不会长期持有,而是纯粹作为一种投资。“在过去的一段时间内,白银的上涨趋势明显,所以随着获利空间的增大,泡沫也越来越多,很多投机客选择落袋为安,大量获利回吐,势必会造成白银行情的下挫。”
而在张凯看来,更大的原因是芝加哥商业交易所再次提高白银期货保证金,迫使多头平仓造成的。
纽约商交所自4月29日起,在3个交易日内连续3次大幅提高白银期货的保证金。4月29日CME宣布将每口合约的初始保证金从12825美元上调到14513美元,4月30日宣布进一步上调到16200美元;在将维持保证金从9500美元上调到10750美元后,5月1日宣布进一步上调到12000美元。该规定从2日收盘开始生效。
为了防范风险,上海黄金交易所也两次发布公告,修改白银T+D的交易规则:保证金比例从12%提高到15%,涨跌停比例从7%调整为8%,最大单笔交易量从10000手下调到2000手。随着交易所规则的修改,已经开展白银T+D业务的商业银行也纷纷上调保证金比例,调整后的比例从17%到20%不等。
“上海金交所给我们15%的最低比例,我们给客户的比例就要上调,因为15%是我们必须强行平仓的比例。”兴业银行济南分行的业务经理张建称。
工商银行信息显示,工行的白银T+D保证金比例上调至18%,强行平仓的底线也是15%。而光大银行则将白银T+D合约个人客户持仓保证金比例从原先的18%调整至20%。
不建议进场操作
在采访中导报记者了解到,不少炒银客因为无法继续补充保证金,而被银行强行平仓。
对于未来白银的走势,张凯预测:“目前各国银行利率大部分偏紧,短期内对白银投资或将抑制。从技术上看,如果本轮银价的调整展开,短期均线可能向中长期均线合理下移,价格可能跌破40美元支撑位。这种情况的出现主要是为未来银价上涨做震荡准备。”
“白银的价格已经到达高点,如果投资者进行低买高卖的投机交易,会有非常大的风险。尽管业内预计白银价格短期内仍有反复,但是今年上涨空间已经不大。”工商银行理财经理杨毅南说。
“对于大多数的普通投资者而言,不稳定的因素太多,不建议进场操作。如果仍持有仓位,最好控制在两成左右。”张凯建议。
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