周一（11月11日）亚市午盘，国际现货黄金位于1461.60美元/盎司水平交投。上一交易日黄金大幅震荡下挫，最低触及1456.05美元/盎司水平。本交易日目前来看，金价暂时自低位小幅反弹，但整体仍于低位附近挣扎。

由于上周中美贸易局势不断传出积极消息，市场避险情绪逐步降温，加之美元需求回升以及债券收益率上涨，在这“三座大山”的压力之下，上周黄金市场遭受沉重抛售，当周大幅下挫3.65%，自1510美元上方跌至收盘时的1458美元/盎司附近，跌幅超过50美元，创下3年来最大单周表现。

多头未能突破关键阻力位1519.70美元，自那以来金价一直在下跌。考虑到这一阻力周围的一系列十字星，锤型和pin bar形态，这一关卡显然是一个关键的焦点。

因此，我们警告称，该水平的任何微弱突破都加大了价格走势仍处于复杂回调中的可能性。然而，在看空势头回归之前，它甚至都没有突破。此外，20日均线已经跌破50日均线，现在两者都指向下行。在经历了三年来最糟糕的一周后，空头显然掌握了主动权，而目前的势头表明，金价正处于一个下跌的冲击波中。

由于倾向于最终突破新高，看跌偏向已在短期内结束，并将在稍后寻找从高点1557.10回调接近尾声的证据。事实上，看跌通道可以用来帮助实现获利目标。如果出现双重之字形，1411-1417区域可能是一个可行的目标，因为这是在初始ABZ回调的100%目标附近，也接近200日移动均线。若出现更深层次的回调，我们还可以利用8月低点以来的看涨趋势线。也就是说，1381.91-1400美元区域也应该被认为是潜在的支撑。

基本面利空因素：

1、上周五（11月8日）公布的美国密歇根大学消费者信心增幅超过预期，消费者对经济的信心略有增强。数据显示，美国11月密歇根大学消费者信心指数自10月的95.5升至95.7。接受道琼斯调查的经济学家预计，消费者信心指数料为95.3。

2、上周四据中国商务部官网消息，发言人高峰表示，如果双方达成第一阶段协议，应当根据协议的内容同步、等比率取消已加征关税，这是达成协议的重要条件。高峰指出，过去两周，双方牵头人就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，同意随协议进展分阶段取消加征关税。

3、周四公布的美国上周季调后初请失业金人数为21.1万人，低于前值21.8万人和预期21.5万人，数据对美元形成支撑，黄金则承压下挫。

4、周四据德国《南德意志日报》报道，欧盟委员会主席容克表示，美国总统特朗普不会用汽车关税来打击欧盟。

5、周二公布的数据显示，美国10月ISM非制造业PMI升至54.7，高于9月份的52.6以及预期的53.5。任何高于50的读数都意味着增长。

基本面利好因素：

1、上周五公布的美国9月批发销售月率为0%，与但低于预期0.1%，前值也下修为-0.1%，美国9月批发库存月率下跌0.4%，跌幅超预期，创下了近2年以来最大跌幅，这表明库存投资或将继续使经济增速承压。

2、周四欧盟委员会下调欧元区2019年和2020年经济增速预期。

3、周三公布的美国三季度非农生产率意外录得0.3%的负增长，远逊于预期，并创下2015年四季度以来最差表现；美国三季度单位劳动力成本却意外飙升3.6%，远高于预期的2.2%。

4、中美贸易局势的不确定性仍存，据媒体报道称，第一阶段协议的签署有可能延后。但分析称，黄金市场趋于谨慎，在中美第一阶段贸易协议签署之前，市场仍保持观望态度。