降息支撑黄金价格

由于全球经济增速放缓，降息几乎是今年全球央行的关键词，据统计，今年以来已有29家央行开始降息。2月7日，印度打响了降息“第一枪”，宣布将基准利率下调25个基点至6.25%，开启全球降息之旅，目前激进的印度央行已经降息110个基点。其后，埃及、吉尔吉斯斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、牙买加、巴拉圭、尼日利亚、马来西亚、菲律宾等国央行也开始降息。5月8日，新西兰联储宣布降息25个基点至1.5%，为新西兰历史上的最低水平，成为首个降息的发达国家。自8月初美联储宣布降息25个基点之后，又有十几个国家陆续宣布降息，且降息幅度超出市场预期。

从单一国家看，澳大利亚和新西兰央行已经把利率降至历史最低，连市场公认经济相对稳定的泰国，其央行也在近期选择了降息25个基点。20国集团中有一半下调了政策利率。而没有降息的经济体中，欧洲央行很可能在9月开始重启降息甚至量化宽松的进程，日本央行降息概率也比较大。

目前金砖五国(巴西、中国、印度、俄罗斯和南非)中已有四个下调了政策利率，中国虽然没有明确降息，但8月17日上午，中国人民银行公告称，8月20日将首次发布新的LPR(贷款市场报价利率)形成机制。新的LPR市场化程度更高，银行难以再协同设定贷款利率的隐性下限，而打破隐性下限可促使贷款利率下行，从长期实际效果看，此次贷款利率市场化改革，能够推动实际利率水平降低。

从中期角度看，全球央行打出“降息牌”，对于黄金价格有支撑作用。不过从短时策略角度看，当前金价已经充分计入了全球降息预期，在没有更多超预期政策公布的情况下，不建议继续追高，待回调后逢低买入更稳妥。