周五（10月4日）欧洲时段，黄金继续温和上行。在美国一系列令人失望的经济数据后，市场几乎笃定美联储本月会继续降息。这也令今日的非农报告显得尤为重要。
黄金多头底气十足
黄金多头本周由两个月低位大举反攻，主要源自于美国令人失望的经济数据令市场对于该国陷入经济衰退的担忧再度浮出水面。周四公布的美国ISM非制造业数据可谓雪上加霜。
美国供应管理协会(ISM)周四公布的数据显示，美国9月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)为52.6，远低于预期的55.3，且创出自2016年8月以来的最低水平。
该调查的就业分项指数从8月份的53.1下滑至50.4，为自2014年2月以来的最低水平。
此前公布的制造业PMI也将至十多年来的最低水平。
另外，欧洲本周公布的一系列数据也不容乐观。前瞻指数PMI的调查结果显示德国和英国都有可能进入技术性经济衰退，欧元区整体经济也停滞不前。
同时还有贸易战、美国总统特朗普面临的弹劾调查以及英国退欧等风险事件。
在如此阴霾密布的背景下，被视为避险天堂的黄金受到青睐。据彭博报道，黄金交易所交易基金（ETF）已经连续第14天净流入。统计称，从8月份起，黄金ETF几乎每周都在攀升，周四达到了2,529.6吨，只比2012年的历史最高水平少50吨。
另一方面，经济增长的问题令投资者更加笃定央行会进一步放宽政策。
市场目前定价美联储10月份会议再度降息25个基点的可能性超过80%。美债收益率随之在日内大幅下跌，并且伴随着美元的抛售。避险需求、美元下跌以及美债收益率下跌这三大因素均利好黄金。
上个月美联储降息时金价曾经抵达六年高位。
伦敦经济和金融咨询公司Independent Strategy Ltd总裁兼全球策略师David Roche表示，明年金价可能会飙升约30%，最高达到2000美元/盎司。在他看来，全球央行的宽松行动将成为刺激金价大涨的“催化剂”。
Roche表示：“黄金是一种很好的替代货币，因为它很安全，而且与支付负利率的存款相比，持有黄金不需要任何成本。”
INTL FCStone Inc.Rhona O’Connell指出，市场分析总监经济和政治不确定性加上负利率环境令黄金对投资者极具吸引力。与赚钱相比，“更大的问题是怎么不赔钱，这就是为什么黄金在投资组合管理中真的很重要的原因。”
聚焦非农及鲍威尔讲话
然而，美国股票市场昨日的反弹在一定程度上削弱了对避险资产的需求，并激发了在更高水平的部分抛售。但美元需求的停滞一集美债收益率的持续下滑巩固了黄金的涨势。
目前为止多头缺乏足够强劲的后续动力，投资者正静候稍后公布的非农报告，等待本周最后一出“重头戏”给市场带来的冲击。
媒体调查显示，美国9月非农就业人数料增加14万，略高于前月13万的增幅。美国9月失业率可能保持在3.7%，平均小时薪资月率料增长0.3%。假如非农就业报告再度表现糟糕，将进一步提升美联储加码宽松举措的预期。
今日公布的非农数据料将引发市场波动。Marex Spectron Group贵金属交易主管David Govett预期，如果非农数据好于预期，黄金将遭遇迅速的抛售。但仅仅一个积极的数据“不会在现阶段改变市场对于美联储10月再度降息的整体预期，”他说道，“再加上如今的地缘政治风险，使得现在做空贵金属被认为非常不合时宜。”
今日美联储主席鲍威尔还将在美联储主持的“美联储在倾听：充分就业和物价稳定前景”活动上致开幕词。届时投资者将关注美联储后续货币政策的相关暗示。
此前鲍威尔在9月会后的新闻发布会上表示，如果条件允许，美联储将采取一系列降息举措，但他认为现在没有必要。他当时称，联邦公开市场委员会(FOMC)将“逐次会议”决定利率，是否进一步降息将取决于未来的经济报告。鲍威尔将降息描述为防止持续10年之久的经济扩张陷入衰退的保险。
黄金后市展望
知名投行高盛（Goldman Sachs）分析师Mikhail Sprogis表示，“对于黄金市场而言，重要的不是存在的实际风险，而是市场所能感知的风险是什么。我们注意到市场对衰退的担忧往往随着较低的就业率和较慢的增长而加剧。”
高盛预测金价有望在年底前达到1600美元，然后在此水平附近企稳并逐渐进一步上涨。美国陷入衰退的可能性就越大，预计黄金在2021年之前将持稳在1600美元。需要强调的是，在情况变得更加糟糕的环境中，我们看到黄金的上涨空间更大。
道明证券(TDS)分析师指出，由于对贸易战的担忧主导了市场，金价正在上涨。ISM的疲软信号使人们愈发担忧经济衰退，从而锁定美联储10月份的降息，在这种情况下，资金管理者将再次热情拥抱黄金。
印度孟买地区Anand Rathi Shares & Stock Brokers机构大宗商品分析师Jigar Trivedi指出，继黄金9月4日冲高1557后，超买的状态令多头部分平仓，使得黄金出现轻微的回落，但金市情绪维持看涨。
经纪商安达分析师Jeffery Halley表示，近日黄金的回升很明显是被视为对冲其他市场的波动性，结合投资者对全球增长、贸易和股市下挫的负面情绪，避险有所推升。
知名财经资讯网站Economies.com周五最新撰文指出，技术面看，黄金多头重返1500美元/盎司关口上方后强化了其短期技术优势，4个月以来的上涨趋势已得到一定程度的修复。多头近期目标是企稳于1500美元/盎司大关上方、并攻克1520美元/盎司附近阻力位。
Economies.com指出，一旦金价突破1524.50美元/盎司，这将推动金价进一步上涨并重拾主要看涨趋势，初步目标指向1555.00美元/盎司。另一方面，若金价跌破1485.00美元/盎司，这将令金价再度承受看空压力，首个主要目标瞄准1447.00美元/盎司，然后是1413.10美元/盎司。
