通胀创新高，美债收益率走低，黄金上涨60美元站上1780

从对金价影响的关键因素上来分析，一个关键点就是实际通胀率与美债收益率的对比。一旦实际通胀过高，黄金对抗通胀的作用就能体现出来，金价上涨;反之美债收益率高，则资金就会流出黄金，金价走低。

而上周导致金价继续大幅反弹的主要原因，就是美国的通胀率走高，而此前一直强势的美债收益率却在震荡下行。

上周，美国3月零售销售录得10个月来最大增幅，美国3月未季调CPI年率录得2.6%，创2018年8月来新高;美国3月季调后CPI月率录得0.6%，为去年7月来新高。

美国3月生产者物价指数(PPI)升幅也超过预期，录得九年半来最大年度升幅。

而在劳动力市场上，此前一直居高不下的初请失业金数据也表现强势，上周初请失业金人数不但小于预期，也降至2020年3月以来的最低水平。

这些数据表现可能标志着在新冠疫情缓解下，经营环境的境改善和政府大规模财政刺激下，经济复苏已开始导致通胀上升，巩固了外界对第一季度强劲增长的预期。

10年期美债收益率在周四意外跳跌，触及3月中旬以来五周低位，很是让外界意外。

市场策略师解释称，由于对经济复苏持续性的怀疑，美联储及全球央行也不敢轻言放手，这也令空头抛售的国债资产仍能得到接盘买需，从而遏制了债市收益率的上行。

短期内，实际通胀高过美债收益率的事实或将持续，进而支撑黄金进一步反弹，1800并不遥远。