摘要:刺激案即将推出的预期、耶伦等官员对美债收益率上涨的容忍以及疫情的显著消退对金价形成一定的拖累。短线金价接连创新低后可能继续延续跌势,中长期来看,金价目前的熊市可能只是一个开始。
即使10年期美国国债收益率已经突破1.6%,但与美国经济增速之比仍是1966年以来最低,这表明收益率恐怕会进一步上行,同样对金价不利。
美国1.9万亿美元刺激法案呼之欲出,分析师正上调经济和通胀预测。调查显示,对美国名义国内生产总值(GDP)增速的平均预期达到7.6%,为32年来最高增速。尽管10年期美债收益率自2020年11月以来上涨一倍至1.6%,但还是很难跟上提升后的经济增速预估。
“我看空债市,”对冲基金顾问Macro Intelligence 2 Partners的总裁Julian Brigden表示,“太多刺激资金进入系统。这将使通胀在经济增长同时非常快地加速上升。”
尽管债券收益率与经济增速之间并没有稳定关联,但差异如此大的情况并不多见。2010-2019年,名义GDP增速平均比10年期国债收益率高不到2个百分点。
“过去,债券收益率应该等同于名义GDP增速,”Brigden称,“现在情况已经大不相同。但程度有多大?可以实际收益率为-1%而名义GDP增速为10%吗?”
经济学家对名义GDP的预估中值是基于实际GDP增幅预测均值为5.5%,PCE价格指数预测均值为上升2.1%。高盛是上调经济和债券收益率预测的公司之一,上周该公司将10年期美国国债收益率预测从1.50%上调至1.90%。
美国新冠病毒确诊病例增幅达到疫情开始以来最低
随着美国疫苗接种的加速,在截至上周日(3月7日)的一周中,美国新冠病毒累计确诊病例增加1.5%,是大约一年前疫情开始以来的最低增幅。
根据约翰·霍普金斯大学和彭博汇总的数据,美国上周报告420,285例确诊感染,低于前一周的471198例。这个百分比增速是彭博2020年1月开始追踪病例数量以来的最低增幅。
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