改革是否会到来，荣光能否再现？

事实上，B股并非没有火过，1999年至2001年的两年多时间里，B股指数就上涨了近10倍。在那一波行情当中，很多投资者也是赚得盆满钵满。但近20年，这个市场逐渐走向没落，一直期盼的整体改革方案也未能落地。那么，B股是否还有未来呢？

从以往的情况来看，B股公司已经实施的改革方案主要有两类：一是B股转H股，如中集、万科、丽珠等；二是B股转A股，如浙能控股吸收合并东电B股、新城控股吸收合并新城B股，招商局蛇口吸收合并招商地产、城投控股吸收合并阳晨B股、南山控股吸收合并深基地B等。此外，还有多家公司提出了回购部分B股，如鲁泰、长安汽车、绿庭投资等。分析人士认为，B转H、B转A、全部回购、AB并轨等都是B股改革的可选途径和方向。其中，B转A被市场认为是最有获利空间的办法。

对于B股历史遗留问题的解决，曾有专家表示，可以采取“现金选择权＋B股转换成有限售条件的A股＋A股股东配售权”的方案：先确定一个公允价格，由第三方向B股股东提供现金选择权；放弃行使现金选择权的B股将自动转换为有限售期的A股，限售期的长短取决于AB股差价大小；实施现金选择权的B股将由现有A股股东按照股权比例配售，配售股份同样有限售期；配售余股由现金选择权提供方购买。此外，纯B股由于不存在A股，可作为试点直接转板。