9月21日讯 过去三个月来，美国企业的首席财务官们对企业状况明显变得更加悲观，这对美国经济和股市都产生了令人担忧的影响。

根据本周早些时候发布的杜克大学首席财务官商业前景最新调查结果，当被要求从0到100对他们对经济的乐观程度打分时，首席财务官的回答平均为62.6。值得注意的是，在过去3个月里，转向悲观的首席财务官人数是转向乐观的5倍。

最新的CFO乐观指数是三年来的最低水平。在最近的2018年年中，CFO乐观指数尚为71.1。

杜克大学富科商学院（Duke University ‘s Fuqua School of Business）金融学教授、首席财务官调查负责人约翰-格雷厄姆（John Graham）表示，这一降幅太大，不能被当作统计噪音而不予理会。格雷厄姆在接受采访时表示，这令人担忧，因为CFO乐观指数“一直是就业和GDP增长的准确预测指标”。

格雷厄姆说，在杜克大学进行这项调查的20年中，乐观指数的变化与美国未来12个月失业率的变化有80%的相关性，与GDP增长率的变化有53%的相关性。他说，在这两个方面，乐观指数的表现都远好于专业经济预测人士。

调查显示，53%的首席财务官预计经济衰退不会迟于明年第三季度。当被问及经济衰退是否会在明年年底开始时，这一比例上升到了67%。

如果是这样，投资者应该预计股市将很快进入熊市。虽然经济衰退和股市熊市之间的关系不是固定的，但总的来说，熊市在经济下滑之前就已经开始了。因为股市是一种贴现机制——预测未来走势。

数据显示，自二战以来的美股熊市平均领先经济衰退不到8个月的时间。假设首席财务官们总体上是正确的，这意味着熊市最早可能在两个月后，也就是今年11月开始。