据恒信国际讯,路透调查显示,距离全球股市的牛市结束已经不远了。同时基于对全球经济成长和金融状况趋紧的担忧,市场普遍调降对明年的预估。
10月底,在美国股市的“鼓动”下,全球股市暴跌,数万亿美元市值瞬时蒸发。美国发起的贸易战和美国的鹰派加息被视为最主要“始作俑者”。
11月13日至28日接受调查的近250名股票策略师表示,近期股市的动荡抛售已基本结束。但他们大多表示,2018年将是令人难忘的一年,多数市场将出现亏损。
尽管在接受调查的17个股市指数中,预计到2019年底,除了唯一一个以外,所有指数都将上涨,但预计约有一半都难以收复今年的失地。所以策略师还下调了他们的预期,与3个月前相比,当时几乎所有人都没有预期到最近的暴跌。
这一个唯一的例外就是上证综指,策略师从3个月前开始上调了该指数的预期。但即便是中国股市,也无法在2019年底前完全收复今年逾20%的失地。
大部分指数的最新预期都低于策略师今年早些时候的**,这清楚地表明,2017年的强劲反弹已成为过去。
美联储在一份首次专门讨论金融稳定的报告中称,近期推动股市走低的风险来自:贸易紧张、英国退欧谈判、新兴市场问题可能损害美国金融体系。
股市牛市是否已经结束?对于这一问题:
* 有超过40%表示,全球股市目前的牛市还有一年多的时间;
* 约25%的受访者预计牛市将在一年内结束;
* 但近三分之一的受访者表示,牛市已经结束。
安联全球投资策略师Mona Mahajan指出,尽管波动性仍将上升,我们今年已经看到两个10%的修正,但我们认为真正的熊市不会开始,除非我们已经进入衰退或正在进入衰退。
预计未来12个月美国不会出现衰退。话虽如此,市场确实在衰退前一至六个月就开始消化,因此,从技术上讲,我们可能会在明年年底看到熊市“崭露头角”。
由于担心中美贸易战将进一步升级,华尔街策略师对标普500指数明年的涨幅已经不那么乐观,但他们仍预计该指数明年将自目前水平上涨。
道富环球投资顾问公司全球首席投资官Richard Lacaille指出:“尽管周期尚未结束,但现在建立强大的防御机制,将有助于应对周期后期的波动和不确定性。”
尽管标普500指数在2018年8月创下了最长的牛市周期,但10月的一次严重回调提醒我们,本轮周期接近尾声,而非开始,投资者应做好波动性加剧的准备。
经济增长放缓、风险以及对美国保护主义政策的担忧,将是2019年抑制欧洲股市的关键因素。
在经历了迄今为止伤痕累累的一年之后,英国最大的股指将在2019年收复部分失地,但涨幅将远低于此前预期,因为投资者试图在英国即将脱离欧盟之际寻找出路。
尽管贸易担忧、对中国经济放缓和汇率波动的担忧预计仍将持续,但预计经历了艰难一年的新兴市场股市表现将超过发达经济体股市。
预计拉美主要股市近期的反弹将延续到2019年,其中巴西Bovespa股指领涨,预计到2019年底,该股指将较目前水平再涨25%以上。
尽管全球许多公司未能达到盈利预期,一些公司也普遍下调了盈利预期,在114名策略师中,有64位策略师表示,公司盈利增长尚未见顶。
余下的50位认为则持相反意见,其中富国银行高级全球市场策略师以标普500指数为例,指出收入增长率已经见顶,但坚实的销售增长将推动盈利以更低、但更可持续的步伐增长。
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