美元在今年上半年看似走软，但是从贸易加权后的美元指数来看，其价格相较于前一年的水平仍然处在高位，其年率虽然有所下跌，但是如今依然是正值。这在限制了通胀水平上升的同时，也让十年期美国国债实际收益率无法继续下跌，无法为黄金提供足够的支撑。

下半年黄金价格上涨需满足两大条件

当前国际金价正在震荡调整中向下寻求支撑，在下半年宏观多空因素不确定性增强的局面下，多空因素对立的加剧可能使黄金市场缺乏明显的趋势性机会。

美国经济前景趋于谨慎、通胀趋势转弱，但美联储又将继续执行货币紧缩政策，在此背景下，弱势美元实际上是美国向全球输出通缩压力的一种方式。由于目前美国缺乏通胀预期，造成了近期美元持续下跌却无法对国际金价形成有效支撑的现象。

目前的国际金价处于相对微妙的阶段。美元走弱及美联储实施渐进式加息，导致全球其他央行或随之逐步收紧货币政策。在全球经济复苏预期增强的背景下，利率将逐步回归正常水平，作为非生息资产的黄金的表现或将因此受到打压。

全球的宏观因素是决定下半年金价走势的关键，但是由于目前美国通胀预期低迷，因此金价重新转强需要满足两大条件。市场避险情绪的回归和美国通胀预期转向回升，是未来助推金价必不可少的因素。