欧洲央行宽松力度显现减弱迹象 “退出”预期升温

欧洲央行在上周例行的货币政策会议上决定维持现有宽松货币政策不变。从欧洲央行行长德拉吉当天的表态来看，虽然欧元区现有宽松货币政策预计将维持一段时间，但宽松力度已显现减弱迹象。欧洲央行按兵不动的主要原因是欧元区的通胀回升、借贷扩张和经济复苏仍高度依赖超宽松货币政策，尤其是量化宽松。同时，欧元区通缩风险基本消除，扩大宽松规模的紧迫性大大降低。

欧洲央行此次决定符合市场预期。市场普遍认为，2月欧元区通胀率升至2%不足以促使欧洲央行改变宽松政策立场。同时，英国启动“脱欧”程序、多场“重量级”大选登场、地缘政治风险持续等因素令欧元区经济复苏充满不确定性，需要宽松货币政策保驾护航。

德拉吉此前曾表示，欧洲央行的策略不会因为单个数据和短期通胀上升而调整，其着眼点在于中期。他给以通胀率判断是否需要退出量化宽松设置了四个标准：中期通胀率和通胀预期是否趋近政策目标；通胀率上升是否持久；若退出宽松政策，通胀率回升能否持续；通胀率回升势头是否覆盖欧元区各成员国。就此而言，欧元区尚未达到退出量化宽松的标准。德拉吉表示，欧洲央行将继续密切观察欧元区通胀率上升是否只是短期现象、是否会对中期价格稳定前景产生影响。