新年新气象，马年的喜庆气氛也传递到了资本市场。春节后大盘迎来四连阳，短期反弹势头强劲。但与此前的“小带大”行情不同，本轮市场企稳反弹的主力军并非小盘成长股，而是大盘周期股。银行股、汽车股为代表的大盘周期股相继走强对沪深两市构成显著支撑，也一度导致小盘成长股出现快速杀跌，市场出现短暂的风格切换。

周期板块于本周一迎来集体爆发，中信汽车、电力设备和有色金属指数分别上涨2.10%、4.84%和3.88%，涨幅在29个中信一级行业指数中位列三甲。在周期股的大幅驰援下，大盘指数强势上攻，沪综指上涨2.03%，深成指上涨2.57%。与之相比，以创业板为代表的小盘成长股大幅上攻后，涨幅有所放缓，创业板指数上涨1.35%，涨幅显著低于主板指数，短期大小盘股的风格切换似乎已经初露端倪。

在随后的一个交易日，这种风格切换继续强化，只是这次触发风格转换的“领军人”换成了银行股。本周二，中信银行一枝独秀封死涨停板，引领银行股强势反弹，随后多个周期板块出现跟涨的态势，共同推升了大盘反弹。当日沪综指上涨0.84%，深成指上涨0.33%。与大盘周期股的普涨相比，小盘成长股则迎来集体回调，中小板和创业板双双下跌，其中创业板指数盘中一度出现3%以上的跌幅。

　从场内资金来看，存量资金很难推动大盘整体走强，只能在小盘股中折腾。虽然央行投放流动性，保监会松绑险资入市，但短期A股仍以超跌反弹行情为主，对增量资金的吸引力较小。存量资金主导市场的逻辑并未发生根本转变，就目前的市场情况而言，存量资金更倾向于在小盘股的“螺丝壳”里做“道场”。

在连续放量反弹后，以沪深300为代表的大盘蓝筹股12日涨势趋缓，成交额出现显著下降。昨日沪深300指数的成交额为734.87亿元，较前一个交易日下降了192.02亿元，降幅超过20%，显示主力资金持续做多大盘蓝筹股的信心可能有所动摇。与之相比，创业板综指本周三却重拾升势，上涨1.25%，一举抹平了前一个交易日的跌幅。值得注意的是，马年以来创业板单日的成交额已经上升至400亿元左右，显示资金对于小盘成长股的热情依旧。

存量资金在A股市场的博弈恰恰折射出短期市场资金的投资逻辑。一方面，大盘蓝筹股一旦出现脉冲式反弹后，资金往往具有较强的获利了结倾向；另一方面，小盘成长股在出现调整后，往往引来资金逢低介入。在缺乏增量资金的市场中，大小盘风格转换面临的第一大难题就是缺钱，显然场内资金更倾向于在小盘股的“螺丝壳”里做“道场”