明天到下周一，美国、欧洲多国将迎来复活节假期。近日风险事件密集来袭，在市场波动性极高的当下，偏偏撞上长达4天的休市。投资者应该注意什么？

本周五(4月10日)为耶稣受难日，美国、欧洲多国、澳大利亚以及中国香港证券交易所均休市一日，CME旗下贵金属、美国原油与外汇合约交易全天暂停，ICE旗下布伦特原油合约交易也全天暂停。

下周一(4月13日)为复活节翌日，欧洲多国、澳大利亚以及中国香港证券交易所均休市一天，美股恢复正常交易。

对于美国的金融市场来说，耶稣受难日是一个特别的假期。

首先，这是今年自元旦假期以来的首个长假期；其次，这天并不是联邦假期，是为数不多非联邦假期的休市日。因此，尽管明天休市，诸如美国3月季调后CPI月率之类的数据也将如期于周五美东时间上午8:30(北京时间20:30)发布。

对华尔街来说，这次复活节假期可能是史上最特别的。

当“高波动性”撞上“低流动性”

今年，突如其来的疫情打乱了所有金融活动，也因而令投资者见识了不少“活久见”行情。

在过去的五周中，标准普尔500指数的平均每日绝对百分比变化为4.8％，如此大幅的波动只有再1929年大萧条之后才出现过，这比我们在1987年股灾以及2008年金融危机最严重时期所看到的要高。

周二标普500指数的上涨标志着该指数连续第13天波幅超1％，这比2008年金融危机期间出现的任何情况都更长。

当前，VIX波动率指数从前期高点85.47回落至40关口附近，但依旧处于数年高位。

与此同时，在这个长假期之前，流动性紧缺一度是全球市场最严峻的问题。尽管美联储已经加大干预以缓解美元荒问题，但是有人担忧效果有限：

首先，金融市场本身存在高杠杆的结构性问题，去杠杆的过程可能会摧毁正常定价的机制，进一步加剧波动。

此外，美联储不对境外美元市场承担最后贷款人责任，因此从离岸市场拆解情况来看，美元短缺压力还非常大。

反映美元流动性的指标之一——TED利差(3个月欧洲美元利率和3个月美债收益率的差值)在最近几个交易日出现回落，但仍处于历史高位。

这样的金融环境对即将关闭交易的市场是较为危险的。众所周知，外汇市场有些国家放假，有些国家不放假，交易量不但少，还容易被大资金控盘，因此任何突发重磅事件都会放大市场波动。