黄金价格主要来自伦敦黄金市场，伦敦黄金市场实行每日定价制度，每日上午和下午两次定价。伦敦黄金价格是世界上最主要的黄金价格，许多国家和地区的黄金市场价格均以伦敦金价为标准，再根据各自的供求情况适当调节。
伦敦黄金定价机制在1919年9月12日开始，于当时英国最大金商洛希尔父子公司（N M Rothschild & Sons）的交易厅裡进行。该公司为首席代表，另外四大金商各有一名代表，这五方每天两次，分别是上午10:30和下午03:00，制定伦敦黄金市场的黄金价格。
定价开始时，市场上的交易活动将暂停，各金商对外均不报价。首席代表会根据前一天伦敦市场收盘后的纽约黄金市场价格，以及当天早上的香港黄金市场价格定出一个适当的开盘价，其他四名代表将开盘价报给各自的交易室再转告客户，然后根据收到的订单宣佈他们在该价位是买进还是卖出。如果买卖的数量不平衡，首席代表便会调整价格，重覆以上的流程，直至得到平衡为止，而最后的价位便定为黄金现货买卖的成交价格。定价交易结束后，即恢复正常的黄金买卖报价活动，而其他国家的黄金市场都会以此定价作基准来调整各自的金价。
2004年以前，洛希尔父子公司以外的四大金商是德意志银行（Deutsche Bank AG）、美国滙丰银行（HSBC Bank USA NA）、瑞士信贷第一波士顿银行（Credit Suisse First Boston）和加拿大丰业银行（Bank of Nova Scotia – Scotia Mocatta）。现在，五大定价金行则是巴克莱银行（Barclays Bank Plc）、 加拿大丰业银行（Bank of Nova Scotia – Scotia Mocatta）、德意志银行（Deutsche Bank AG）、美国滙丰银行（HSBC Bank USA NA）和法国兴业银行（Société Générale）。
五大定价金商代表着来自全世界的黄金交易者，包括黄金供给者、黄金需求者和投资者。在定价机制下，定出的价格是对买卖双方于市场上最合理的价格，整个定价过程公开公平，伦敦的黄金定价亦因此是世界上最重要的黄金价格指标。
