黄金ETF持仓量（Exchange Traded Fund）是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，可以在证券市场交易。因黄金价格较高，黄金ETF通常以1/10盎司为一份基金单位，每份基金单位的净资产价格就是1/10盎司现货黄金价格减去应计的管理费用。其在证券市场的交易价格或二级市场价格以每股净资产价格为基准。

2003年，世界上第一只黄金ETF基金在悉尼上市。2004年是黄金ETF大发展的一年。3只黄金ETF相继设立，并成就了目前黄金ETF市场的巨无霸——StreetTracks Gold Trust基金（纽交所代码GLD）。该基金由世界黄金信托服务机构（World Gold Trust Services, LLC）发起，于2004年11月18日开始在纽约证券交易所（NYSE）交易，高峰时期持有黄金超过400吨。此后黄金ETF产品在全球引发了认购热潮，并一度被华尔街的分析师认为直接促进了2004年后期黄金价格的走牛。

黄金ETF持仓量变化说明了什么?

现货市场ETF持仓量增加，市场购买者增加的意思黄金价格看涨做多头，相反黄金ETF持仓量减少，黄金价格看跌做空。

对于黄金延期交易Au（T+D)一般黄金ETF持仓量增加，黄金价格看涨做多头，相反黄金ETF持仓量减少，黄金价格看跌做空。

使用ETF持仓量跟踪黄金走势的有效性分析：

在黄金牛市的初期，用SPDR的持仓量的变化来预测黄金的趋势还是有比较好的效果的。但是当黄金处于震荡区间，并为出现明显的方向性的时候。其对黄金的风向标作用有所减弱，这个时候选择传统的美元指数、大宗商品市场及股市来判断金价的涨跌更加有效。而在出现突发性事件的单边大牛市时，SPDR持仓量对黄金价格的反映往往比较被动，是滞后于黄金价格的变化的。

黄金ETF持仓量投资优势：

黄金ETF在全球投资热潮中迅速升温，并逐渐成为投资黄金的重要方式是与其投资特点密不可分的。在黄金ETF出现之前，人们投资黄金主要有以下几种方式，即购买各类金条、金币及黄金首饰，购买黄金期货、期权及掉期，购买黄金类上市公司股票，投资金矿矿山等。而相对于常规的黄金投资方式，ETF基金在以下方面享有无可替代的优势：

1.交易便捷。黄金ETF基金都在证券交易所上市，如StreetTracks Gold Trust（GLD）在纽约证交所上市，Gold Bullion Securities（GBS）在伦敦证交所和泛欧交易所上市，Gold Bullion Securities（G OLD）在澳大利亚证交所上市等，投资者可像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。

2.保管安全。投资者购买了基金份额就等于持有了黄金现货。这些黄金通常以伦敦金银协会可交割金 条为标准交割物储存在基金保管人的金库中，安全性极高。

3.交易成本低。投资者购买黄金ETF可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳约0. 40%管理费用，比其它投资方式约2%~3%的费率具有明显优势。

4.流动性强。黄金ETF存在一级和二级市场，同时有市场代理或做市商活跃市场交易，加之黄金ET F市场存量巨大，交易的流动性得到了极大保障。

5.交易透明。全球黄金交易是24小时连续的，且价格非常透明。

6.交易弹性大。在主要黄金ETF交易中可依需要设置市价单、限价单和止损单，此外，如GLD等基 金还可以卖空并提供保证金交易选择，交易手段十分灵活。

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