美债收益率走高未能限制金价涨幅 投资者开始寻求对冲风险

黄金价格本周突破每盎司1845美元，创下两个月来的新高。但令人惊讶的是，鹰派央行和美国国债收益率上升的背景也未能阻止黄金涨势。美国国债收益率升至逾两年最高水准。自上月末以来，10年期美国国债实际收益率跃升逾50个基点。而现货黄金价格虽有所回调，但仍维持在两个月高点附近。

尽管不断上升的消费者物价压力令市场预期美联储将采取更激进的货币政策行动，但分析师表示，美联储能做并不多。汉森表示:“在经济放缓的情况下对抗通胀的问题是，政策失误的风险越来越大。这可能是金价一直表现相当不错的原因。”

韦斯顿表示：“目前，黄金并不是一种通胀对冲工具。这是对政策失误的一种防范。市场预计今年将会看到四到五次加息，而被动的资产负债表将会终结。这是否意味着我们更接近一个政策错误?我认为这就是你在黄金市场上看到的情况——如果各国央行不得不回撤，金价肯定会飙升。这是针对这一政策失误的一种对冲。”

尽管实际收益率一直在走高，但分析师表示，随着通胀压力的积聚，实际收益率应该仍将处于负值区间。经济学家指出，不断上涨的大宗商品价格(油价接近7年高点)和不断上涨的工资将继续支撑通胀至2022年。