从目前的各项数据来看，美国通胀的阶段性拐点已渐渐显现出来。同时，美国失业救济计划即将结束，将会导致众多失业民众丧失一些福利。种种迹象都在暗示，美国正经历历史上最迅速的经济衰退。风险情绪的抬升，对贵金属市场有一定的支撑。

周一亚市早盘，现货黄金保持坚挺，目前交投在1828美元/盎司左右。截止发稿，现货黄金报1826.83美元/盎司，跌幅0.05%。

过去一周，现货黄金震荡上涨。在前一周上涨超过2%之后，金价在周一达到了8月初以来的最高水平，触及1823美元高点，但仍难以保持牛市势头。虽然月底的资金流动限制了黄金的上行空间，但美元的全面疲软使得黄金在两个方向上都没有决定性的行动。周五(9月3日)，随着美国8月就业报告描绘出黯淡的劳动力市场前景，黄金突破近日波动区间，收于1830美元下方不远处，收涨约1%。

美国通胀的阶段性拐点已现?

2021年2季度以来，通货膨胀便成为美国宏观经济的焦点问题。虽然消费价格核心通胀率(CPI和PCE)已经连续多个月超过货币政策的目标通胀水平，但由于它的临时属性，并未触发美联储宽松货币政策的转向。自平均通胀目标制实施以来，补偿思维是理解“物价稳定”目标的关键，历史上通胀率低于2%意味着未来可容忍高于2%的通胀水平。

无论是美联储制定政策利率，还是市场参与者决定资产配置方案，厘清通胀是临时的还是持续的都至关重要。一般而言，美联储不会因为临时通胀而改变政策立场，市场也不会对其重新定价。不确定之处在于，任何持久通胀在早期看都是临时的。