多年以来，美联储的货币政策目标一直追求物价稳定和充分就业，最近几年金融稳定也日益受到重视。2020年，突如其来的疫情“天灾”迫使美联储的政策安排重新洗牌。美联储在去年3月初紧急降息50个基点后将利率降至接近0，随后开动多个计划直接下场购买，开启了史无前例的无限印钞。

2020年的美联储不再“含情脉脉、温文尔雅”地向市场传递货币政策调整信号，而是赤裸裸地肆无忌惮地运用储备货币特权的“吃相”，让全球市场目瞪口呆。鲍威尔采取这些霹雳手段的目标非常明确：美国经济需要重回强劲的劳动力市场。

鲍威尔今年春天称，美联储政策框架已经调整，最大化就业是个“广泛而包容”的目标，不会仅仅为了应对强劲的劳动力市场而收紧货币政策。他表示，尽管美国经济恢复速度很快，但距离强大的劳动力市场仍然很遥远，美联储承诺将“采取有耐心的宽松货币政策立场”。鲍威尔当时表示，新冠肺炎疫情导致了至少12个月劳动力参与率自1948年以来的最大降幅，对病毒的恐惧和受影响最严重的部门，如饭店、旅馆和娱乐场所的就业机会消失，导致许多人退出了劳动力市场。他认为，统计数字低估了经济最脆弱的美国人面临的严峻就业挑战。

美国政府当然欢迎美联储这顿“猛如虎”的货币政策运作，白宫急需通过做大美国经济蛋糕来克服不断增大的两极分化引发的系列冲突。在疫情冲击下，低收入人群的不满日益加剧，民粹主义高涨，美联储的银行家们都明白，或许只有通过增加就业和增加经济增长，这个二战后崛起为全球第一的经济体才能继续撑下去。