现货黄金近期表现不佳，连续三周收跌，上周甚至一度跌至1800关口下方，但伴随投资者押注经济复苏。这意味着2021年剩余时间，全球商品的通胀预期较高，而抵御通货膨胀的功能是黄金的重要投资属性之一，这有望在中长线提供上涨动能，近期金价的疲弱表现可能只是对2020年金价的大幅上涨进行合理的调整而已。

美国10年期盈亏平衡通胀率，即名义10年期美国国债与10年期通胀保值国债的利差，一度走阔至2.21%，超过2018年时2.2078%的高点，至2014年以来的最高水平。

随着对疫苗接种成功推行以及美国刺激计划的预期升温，该指标今年升破2%。交易员称，虽然通胀保值债券在亚洲交时段鲜有交易，但随着美债收益率曲线触及2015年以来最陡峭水平，油价涨幅超过1%，其他受欢迎的再通胀交易周一也发生变动。

按照美联储的目标，通常走在CPI前面的通胀指标要平均高出40个基点，这表明盈亏平衡通胀率需要达到2.40%左右，才能体现官员对实现目标的信心。

10年期盈亏平衡通胀率2020年3月曾经跌到0.5%以下，如今已经攀升，当时疫情乱象和通缩冲击前景让市场陷入震荡。此后，在美联储积极的宽松政策下，10年期盈亏平衡通胀率过去10个月中有9个月上涨。

拜登赢得美国总统大选后，引起了市场对强劲财政刺激计划的期待，再加上疫苗方面的积极进展，10年期盈亏平衡通胀率的上涨势头加剧。

值得一提的是，上周出炉的美国就业数据较预期疲软，令美国经济复苏疑虑复燃，美元承压，也增加了黄金的吸引力，1800关口在上周失而复得，目前金价交投于1813美元附近。