黄金期货价格前期经过大幅拉升，又出现了深度回调。大起大落后是否还有机会?

1、 上涨背景

今年注定是不同寻常的一年，新冠疫情拖累全球经济，欧美等各大经济体货币宽松放水，到目前美联储及美国政府为应对疫情以及刺激美国经济动用了大概10万亿美元的刺激计划，美国一年的GDP也才20万亿美元的水平。货币大放水之下，货币有贬值预期，资本有寻求保值的动力。因此全球资本对黄金有避险的需求。

2、 黄金上涨的本质原因

这里要用到费雪理论：货币总量X货币周转速度=资产总量X资产价格。

由于疫情等原因货币总量总体是大幅上升，而一定阶段下资产总量是不变的，那么影响资产价格的因素只剩下货币周转速度，而货币周转速度与什么有关系呢?经济越热，货币周转速度越快，经济萧条，货币周转速度就下来了，疫情影响下，货币周转速度是容易下降的，但是在7月21日欧洲宣布了差不多6万亿人民币数值的经济刺激计划，这个计划出来后会影响货币周转速度上升，也就是在这一天是货币周转速度的拐点，黄金期货也正是在这一天开启了加速之旅。

3、 未来黄金板块的交易思路

黄金板块现在是有逻辑支撑的，在逻辑没有破坏之前，黄金整体会走趋势行情，在阶段性回落到位后，投资者可以考虑逢低吸纳。

4、 风险提醒

1、 货币政策转向;2、经济复苏不及预期