但是相比较而言，新兴市场的抗风险能力明显更为弱势。彭博社指出，一些金融系统脆弱的新兴市场将面临更大的债务违约风险。新兴市场有约8.4万亿美元外债，占这些国家GDP的30%，今年约有7300亿美元债务到期。疫情前就已外债缠身的阿根廷、黎巴嫩、委内瑞拉等国均位列其中，受疫情冲击，新兴市场的潜在违约名单或增加。部分过度依赖国际资本的新兴市场国家压力或较大，特别是南非、巴西、墨西哥、俄罗斯、土耳其和印尼。

因此如果近期违约风险加剧，可能会进一步打击全球经济复苏前景，并提振黄金。

季节性因素使得黄金上涨短线缺乏足够的动力

不过尽管近期黄金的基本面环境向好，但是在此前刷新7年半高位后，黄金的涨势暂时受阻。除了近期全球经济复苏的希望，季节性因素也是限制金价涨幅的一个重要因素。

黄金已经刷新了7年半高位，但这波涨势是在市场季节性低迷时期发生的，据一位市场分析师称，黄金想要进一步上涨可能面临相当大的阻力。

Mercenary Geologist Newsletter作者米奇·富尔普表示，黄金价格今年强劲开盘，整个春季一直保持强势，从历史数据看，黄金往往在夏末秋初创下低点。

他说：“我们预计从6月到10月底，黄金将持平甚至回落，直到大约8月中旬。通常来说，一年中黄金的季节性低点是在7月1日至8月中旬之间的某个时候。”

至于价格有多低，富尔普说，黄金预计在1700美元获得支撑。他补充说，在每次反弹中，黄金都能够建立一个有效的支撑基础，基于此从目前水平的回调对市场来说是健康的。

尽管季节性因素短期内对金价不利，但富尔普认为，2020年绝非是一般性的年份。他说，各国央行和政府为缓解因为疫情而遭受重创的全球经济而采取的前所未有的刺激措施，可能足以让金价在传统的淡季出现突破性行情。投资者应将任何回调视为买入良机。

日内关注各国制造业PMI数据和美国的初请失业金人数

日内制造业PMI数据密集，市场需继续关注疫情对于全球制造业的冲击程度。

此前数据显示美国4月工厂产出数据下降了13.7%，也是该数据有史以来最差水平。同时美国4月工业产出数据下降11.2%，为101年来的最差水平。

和工业产出和工厂数据对应的是制造业大幅衰退。数据显示，美国4月制造业PMI降至2009年3月以来最低水平。

IHS Markit首席经济学家Chirs Williamson表示，4月份，制造业受到疫情的沉重打击，产出下降的程度甚至超过了金融危机最严重时期的水平。随着订单以十多年未见的速度减少，供应链中断也达到了创纪录的程度。其中，规模较小的制造业公司受到的冲击最大，它们的失业率也最高，但大型企业也遭遇了有记录以来最严重的衰退。

同时还需关注美国初请失业金人数。上周四(5月14日)公布的初请失业人数显示，美国至5月9日当周初请失业金人数录得298.1万人，为连续第六周下降，当周续请失业金人数续刷历史新高290万，这使整个疫情期间的失业人数达到了3650万。

此前美联储主席鲍威尔认为美国失业率仍有继续上升的可能，如果日内数据不佳可能进一步提振黄金。