对欧洲而言，雪上加霜的是，美国扬言对欧盟动用“关税武器”之际正值其经济陷于低迷状态之时。欧美关税战重燃的忧虑令避险情绪重燃，贵金属黄金或受到支撑。

黄金ETF升至7年以来最高水平 黄金处于拥挤交投状态

继去年192亿美元的资金流入后，目前黄金ETF的持有量已升至7年来的最高水平。市场分析师表示，投资者的兴趣升温有多种原因，包括对大型经济体放缓的担忧、地缘政治风险上升，以及明显丧失对日元等传统“避险”资产的信心。

但其中最主要原因还是负收益率债券的大量涌现，其规模目前已超过13万亿美元。如果投资者的目的是为了持有这些负收益的债券直至到期日的话，那么投资黄金对他们将会更具吸引力，因为持有黄金虽然不会产生任何收益，但也不需要付出持有成本。

世界黄金协会(World gold Council)的数据显示，各国央行一直是最热衷的黄金买家，自2009年以来共购买了5019吨黄金，价值逾2000亿美元。官方黄金储备目前仅比1966年38491吨的历史最高水平低10%。

根据该行业组织的数据，各国央行去年购买了650吨黄金，为50年来第二高的年度购买量。根据世界黄金协会的数据显示，俄罗斯和哈萨克斯坦今年继续买入，分别增加了9.7吨和3.5吨的储备。

Sevens Report研究机构合作编辑Tyler Richey表示，黄金自年初触及峰值后，已经丢失部分动能，但整体趋势维持乐观，在避险资产的选择上黄金仍是首选。

道明证券表示，黄金当前处于拥挤交投的状态，但交易者仍维持多头头寸，表明金价暂时不会遭遇大幅抛售。