黄金避险光芒四射，净多头头寸飙升至10月以来最高位，而美元和日元的两极分化愈发明显，2月16日当周美元净多仓降至逾一年半最低，而日元多仓大增。黄金/原油比飙升令策略师忧心忡忡，本周黄金看涨呼声高涨。 美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(2月19日)公布的周度报告显示，截至2月16日当周，对冲基金和基金经理增持黄金净净头寸至4个月最高位，对冲基金和基金经理还增持了白银期货及期权净多头头寸。

具体数据显示，截至2月16日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加18932手，至117360手，因受避险买需提振，金价一度上涨至一年最高水准，但之后有所回落。此外，COMEX白银投机净多头头寸增加6035手，至58717手，表明投资者看多白银的意愿升温。

又一轮金融风暴来袭?看涨呼声高涨

上周叙利亚北部由反对派占据的地区遭到俄罗斯的导弹袭击，土耳其指责俄罗斯实施“明显的战争罪行”，使得当地局势进一步升级。另外，目前一盎司黄金能购买的原油桶数处于数十年来最高水平，从历史经验来看，这一比率飙升至高位往往预示着重大金融危机，一些策略师对此忧心忡忡。

黄金/原油比自今年初以来飙升。上周四(2月11日)每一盎司能够购买47桶原油，周二该比率也稍低于42，而过去30年该比率的平均值仅为17。

ADS Securities首席市场策略师Nour Al Hammoury说道：“这一比率实际上非常重要，它预测到了此前所有的危机。”他指出，黄金/原油比在金融危机期间飙升的一个原因是，当经济增长疲弱时油价倾向于下滑，而由于投资者感到忧虑，因此黄金在这种环境下会上涨。

知名财经博客Zerohedge也曾发出感叹称，过去30年中，每当黄金/原油比飙升时，总会伴随着一件大事发生，这次又会是什么呢?丰业银行(Bank of Nova Scotia)贵金属主管维克斯(Simon Weeks)说：

“黄金上涨非常剧烈...作为避险资产，黄金又重获青睐。现在全世界都在宣称负利率，因此人们会感到对未来的经济恢复不容乐观。”

Kitco上周五(2月19日)发布的每周黄金调查显示，黄金多头短期内获利回吐仍不能扑灭上涨势头，大多数商品分析师和散户都认为黄金在短期内仍有上涨空间。尽管纽约4月期金有些回落，但投资者对金价走势依然看多。

看多黄金的市场分析师有个共同的观点，认为黄金还将继续从全球经济的不确定性中受益，不确定性将会限制股市的涨幅和拉低债券收益。很多分析师注意到黄金正努力维持在1200美元/盎司的位置。Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示：

“市场情绪在变化，踏空的投资者开始买进。事实是不管美元还是股市涨跌，黄金都在上涨，这是非常正面的。”

在看空的分析师中，较普遍的观点是黄金近日曾上涨至一年高位，是明显的上涨过度，短期内价格将会继续纠正。

路透GFMS高级分析师奈斯泰德(Erica Rannestad)表示，由于上周五的CPI指数较强，黄金本周还会获利回吐，通胀压力上升“结果会引发市场的调节，利率路径的预期也会向上。”

美元净多仓降至逾一年半最低

美元全面下滑，美国公布的1月通胀数据高于预期影响有限。分析师表示，油价和股市下滑令美元失色。不过上周美国公布的数据基本上利多，扶助美元指数创约两个月最大周度升幅。

美元指数上周五跌0.3%，报96.64，日元兑欧元和美元上周五大涨。截止2月16日当周汇市投机客连续第八周削减美元多头押注，使得净多仓降至2014年5月以来最低水平。

2月16日止当周，美元净多仓总值减至83.1亿美元，这是连续第三周净多仓低于200亿美元。前一周的美元净多仓为126亿美元。

投资者继续削减美元多仓，主要增加日元多仓，日元净多仓增加近4700手，从43232手增至47901手，因油价再度下跌，投资者买入日元以避险。市场波动也提振对欧元的押注，因投资者解除利差交易。欧元净空仓下降，并触及2014年6月以来低点。