11月25日，据行情走势图显示，今天现货黄金开盘以后，低开低走，持续下跌。同时1460这个重要的支撑被破，可能会动摇黄金多头的信心。

从技术角度开看，11月20日—11月25日(9时14分)，4天，现货黄金震荡下行，累计跌了11.85美元/盎司，跌幅近1%。目前，现货黄金价格线已经跌破120日均线，同时，20日、60日均线勾头向下，预示着现货黄金的空头趋势已经形成，未来，现货黄金持续下跌的概率会很大。与此同时，KDJ指标的三线勾头向下，并且多头排列，这是一个明显的空头信号。此外，MACD指标的绿色动能柱逐渐变长，以及快线下穿慢线，形成死叉，预示着现货黄金反弹已经结束。

现如今，现货黄金在技术分析的角度显示很明确，空头信号十足。同时，基本面上的信号，也对现货黄金上涨不利。

美国经济数据“意外”

进入11月，现货黄金下跌的趋势基本上已经很明确了。尤其是11月5日，现货黄金跌破中短期均线(5日、10日、20日、60日)均线以后。在11月之前，7、9、10月这三个月，美联储连续“降息”，把联邦基准利率下调了75个基点，调至1.5—1.75%。2019年，美联储3次降息，主要是因贸易摩擦对美国经济增长放缓的宏观调控。美联储经过3次降息，逐渐调整了美国经济增长放缓的步伐 。

黄金多头正是看到了这一点，才慢慢转变它的策略。目前，黄金多头的看涨情绪也在消退。在上周三(11月20日)，美联储公布了10月份的会议纪要，大佬们“鹰派”十足，并且强调10月降息后，美联储已暂停其宽松周期，只有在经济实质恶化时才会继续降息。

紧接着，上周五(10月22日)，美国公布了两项重要的经济数据，都呈现出“利好”的信号，也表明美联储2019年3次降息，已经逐渐发力，渗透到美国的各个行业。数据显示，美国11月Markit制造业PMI初值为52.2，预期值为51.4，前值为51.3;美国11月密歇根大学消费者信心指数终值为96.8，预期值为95.7，前值为95.7。美国11月经济数据“回转”，标志着美联储降息以后，对经济起到了刺激作用，并且还会持续发力。美国经济数据在11月“意外”转好，必然会大大减弱黄金的避险需求，从而压制黄金价格上涨。因此，黄金的下跌模式极有可能已经开启。

亚市午后，现货黄金继续在1600关口附近挣扎寻求方向，金价此前连续3日下跌。黄金价格继续交投在100日和50日均线下方，挣扎突破这一水平。目前金价处于观望模式，等待下一催化剂因素。那么黄金交易员接下来需要关注的要点包括：经济数据如何演绎——尤其是美国；贸易的进一步消息，以及最终这一切将如何影响美联储的政策和利率，这一点至关重要。

就未来而言，黄金市场持续的整固是健康的，这为进一步上涨创造了空间，也可能缓解市场对头寸的持续担忧。该行认为，不确定性持续存在，将迫使全球央行把利率维持在较低的水平，因此，金价2020年有望升穿1600关口，未来三个月金价有望触及1550美元。