Kitco新闻在周二（12月24日）发布的报告中称，澳新银行表示，黄金在2020年将连续第二年表现强于其他大宗商品，金价将会升至1600美元上方。该行高级商品策略师Daniel Hynes和Soni Kumari在2020年展望中表示“贵金属表现良好，很有可能在2020年连续第二年表现强于其他大宗商品。”澳新银行认为黄金的升势将会贯穿明年，在12月份达到1620美元的峰值。

策略师写道：我们的黄金模型在2020年指向1600美元/盎司，这是实际利率，美元及通胀预期得出来的，黄金目前的价值是1470美元/盎司，略微弱于美元，较债券收益率的升幅也很温和，模型预测黄金在2020年会触及1600美元/盎司。”

该行展望报告指出，全球性的去美元化主题和地缘政治的不确定性是支撑金价的几个主要驱动因素。

“尽管中美贸易战和英国脱欧的不确定性在2019年达到顶点，我们相信地缘政治和宏观风险明年将会升高，”Hynes和Kumari说道，“持续的去美元化主题应该使投资者对黄金保持浓厚的兴趣。”

美国总统大选将会对金融市场直接造成影响，将是密切关注的风险之一。“可能的结果会有几种，我们会看到市场的震荡，这将为避险资产在2020年的上乘表现创造条件。”

在全球范围内的低利率是明年另外一个对黄金有利的因素。策略师表示“美联储暂停加息不会浇灭投资者的热情，稳定上升的通胀将会使2020年的利率保持在低位。”澳新银行表示，另一个推动黄金升至1600美元/盎司的因素是美元的走弱。Hynes和Kumari写道“美元的升值可能会减弱，下行风险将贯穿2020年，随着政策环境更加稳定，美元将会企稳并在狭窄的范围内交易。我们预计欧元的表现将会超过美元。”

亚洲黄金的需求需要密切观察，今年由于高金价的阻碍，印度黄金进口在7月-10月期间下滑了53%。

策略师认为“在2020年，投资需求将会高于黄金珠宝的需求，央行的购金也将会趋于稳定。”

但黄金最大的风险是投资者的仓位过于拥挤，这有可能引发在2020年的抛售。展望称“高投机性头寸将会使金价遭受下挫的风险。”