根据世界黄金协会(WGC)的数据,中国投资者需要将高达6%的投资组合配置在黄金上。世界黄金协会认为,黄金可以最大限度地减少波动性带来的负面影响。
世界黄金协会投资总监Fred Yang表示,中国交易商今年处境艰难,股票和债券市场均出现亏损。
自2018年1月1日以来,中国主要股指沪深300指数的表现比摩根士丹利资本国际世界指数(MSCI World index)低20%左右。与此同时,AA+公司债券与准主权债券中国国家开发银行(China Development Bank)债券之间的信贷息差已飙升至逾2000个基点,突显出人们对国内企业前景的担忧。
报告称,表现不佳的原因包括与美国的贸易紧张加剧、美联储收紧货币政策、国内去杠杆化以及收紧对影子银行的监管。
这种情况让中国投资者陷入了困境。股票和债券期货市场没有提供有效的对冲工具。货币疲软是一个进一步的问题,尤其是对在岸投资者来说。
报告还说,在这种环境下,黄金可能是投资者成功的关键。
世界黄金协会援引资产管理专家New Frontier Advisors的一项研究称,黄金的正确配置比例在3%至6%之间,该研究使用了优化模拟,并纳入了2007年1月至2017年12月期间主要资产类别的数据。
“结果是值得注意的,表明黄金的最优配置从3%增加到6%,因为投资组合的名义目标回报率从4%增加到5.5%,”Yang写道,“分析进一步表明,如果中国机构投资者将6%的资金配置在黄金上,就会降低其投资组合的波动性,将夏普比率从0.46提高到0.54,同时仍能保持5%的目标回报率。”
同是世界黄金协会也指出,这个目标也有更广泛的应用,可以被世界各地的投资者使用。
报告称:“研究表明,无论金融机构投资于美国、欧洲还是英国上市资产,最平衡的投资组合将从适度配置黄金中获益。黄金与其他主流资产的关联度较低,可以提高经风险调整后的回报率。因此,它有潜力成为中国投资者的一项有益资产。”
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