一般而言，因为美元和黄金同为世界上最重要的储备资产，二者互为替代品，当然不排除出现重大意外导致这个逻辑失效，比如3月份的美国疫情爆发，黄金和美元一起被市场的恐慌砸落。同时，现行的黄金交易以美元计价，美元贬值必然导致金价上涨，反之也是一样。
大多数情况下是这样没错，但近期的美元指数走势和黄金却出现了同步。
半个多月以来，美元指数一路下行，今日跌破92，现报91.68。上一次美元这样贬值还是2017年年底，当时美联储宣布加息，加上特朗普新上台实行“弱美元、宽财政”，引发了那一轮的暴跌。
与此同时，黄金也在持续下跌。半个月来，现货黄金价格从1900美元跌至1770美元，累计跌幅近7%。
是什么原因导致美元和黄金逻辑关系发生变化呢？
首先，是疫情的进展。最直接的触发点是疫苗，自从辉瑞宣布疫苗的有效率高达95%，并且通过特殊的等温盒可将疫苗保存数周之后，疫情因素对金价的支撑作用被极大地削弱。另外，美国目前的当日新增确诊人数虽然还是每天6位数，昨天是14万，但从趋势图可以看到，疫情扩散速度有所放缓。
这决定了黄金的下跌通道打开，对美元的价值也有一定的提升作用。
其次，是经济复苏的进展，其中美国总统权力交接的有序进行是市场对预期比较乐观的一大原因。美国国务卿蓬佩奥26日接受采访时说，特朗普指示他们按照美国总务署的决定开展交接工作。虽然特朗普仍不愿意认输，但还是选择遵守游戏规则，这打消了市场此前的担忧，也意味着经济复苏的一大阻碍被扫除。
