由于新冠疫情使经济停摆，各国政府和央行试图通过大规模的财政和货币刺激措施来应对这种影响，投资者向传统的避风港投入资金，黄金通常被视为是对冲通胀和货币贬值的工具，金价后市有望继续冲高。

黄金需求有望持续增加 投资者仍然亲睐黄金

虽然疫情仍在蔓延，但黄金开采行业仍然是2020年唯一获得强劲、正面受益的行业。尽管因为疫情，矿山关闭和其他短缺因素，金矿开采行业遭受不小冲击，但其中大部分已被市场消化。

斯普罗特(Sprott)资产管理公司高级投资组合经理哈撒韦表示，在他看来，实物黄金朝着真实、公平的价值迈进的任何一步，都只会在金矿类股中被放大。

根据传统卖方研究，2020年大型黄金生产商的自由现金流收益率在3%-7%，中间生产商则在6%-25%之间。基于现货黄金价格，2021年的数据与此类似，甚至更好。

哈撒韦指出，美联储无限量量化宽松的全面后果还有待观察，但其中一个后果可能是固定收益作为避险资产的地位被取代。风险平价交易出现了缺口，部分原因是债券在第一季度不分青红皂白的清算中被套现。展望未来，债券可能不再能够扮演传统上平衡股票风险的避风港角色。

他补充称，若果真如此，随着黄金填补债券留下的真空，黄金需求将增加。到目前为止，黄金仍有获得主流认可的空间。

值得注意的是，根据彭博社汇编的数据，交易所交易基金在上一交易日增持了467336盎司黄金，使今年的净买入量达到1220万盎司，这是连续第23天的增长。

今年ETF持有的黄金总量增长15%，至9510万盎司，为至少12个月来的最高水平。周三，全球最大黄金上市交易所交易基金SPDR Gold持有量增加0.9%，至1042.46吨，为近七年来的最高水平。

因投资者对黄金ETF青睐有加，多头乘胜追击，现货黄金近期涨势可期。

机构观点：黄金牛市才刚开始 投资者现在进场还不晚

黄金市场再次回到了1700美元/盎司上方，BI高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，黄金市场的牛市才刚刚开始。

McGlone认为，现在进入黄金市场还不晚，金价还有极大上行空间。

“至于金价到底能涨多高?我认为黄金市场能涨到极其贵的水平，就好像过去几年飙升的股市一样。”