整体来看，2020年全球经济有望企稳，主要得益于愈加乐观的全球贸易局势，此外，全球各国央行的宽松货币政策也正在令经济企稳，当下的货币环境可谓是非常宽松，很难看到经济继续下行的驱动因素。美国强劲的就业数据也支撑全球消费市场的稳定。

整体而言，全球经济在2020年有望向好，这在一定程度上可能会限制贵金属的避险需求，但对白银而言，工业需求的增长有望极大的对冲掉避险需求的减弱，且白银价格还在底部，大宗商品已经在启动，很难看到在大宗商品价格走高的背景下，白银会下跌，因此我们对银价保持乐观态度。

2020年白银供应--产量将进一步下滑

世界白银协会发布的《2019年世界白银调查报告》称，2018年全球白银需求创下三年新高，超过10亿盎司（28350吨），较2017年增长4%。与此同时，全球银矿产量连续第三年下降，2018年下降2%，至8.557亿盎司（24258.7吨）。全球十大白银生产国的白银产量在过去的 4年里一直在下降。来自回收银的供应处于20年来的低点。白银制造需求依旧居于高位。

白银的供给端最主要部分是矿产银和再生银。矿产银分为独立银矿原生矿产银和铜铅锌等基本金属伴生副产矿产银；再生银主要从含银固体废弃物（如有价废渣、废件等）和贵金属表面处理的镀液、照相行业定影废液显影等废液等中回收。

全球矿产银生产主要集中在白银资源相对丰富的国家和地区，而再生银生产主要集中在一些白银消费大国。2018年全球矿山白银生产855.70百万盎司（24258.7 吨），自2015-2016年以后，全球矿山生产的白银出现了明显的下降拐点。再生白银则更早在2011年达到261.2百万盎司（7404.9吨）后也出现了下降。总体来看，全球白银的供给总量在2010年和2014年出现了总量上的分水岭。