7月强劲上涨6%后，白银在本月开局良好(已经上涨5%)，表现优于黄金。

据数据显示认为，白银将在8月继续大幅走高，这主要是因为宏观背景对贵金属行业友好，从而有利于加强货币需求，投机者有大量空间可供做多白银。

七月市场回顾

白银在7月份刺激出现连续第二个月反弹(上涨6.3%)，在6个月内首次跑赢黄金。

尽管白银最初在7月5日面临跌至14.90的压力，但随后强劲反弹，在7月25日升至2018年6月以来最高水平16.65。

黄金白银比从7月10日93水平的高位跌至7月24日的86，之后出现反弹。

白银的优异表现是由于其货币需求大幅增长：

根据估计，上个月ETF投资者累积增持了约1,340吨白银，白银ETF持有量大幅增长7%，创下2010年11月以来的最大月度增幅。6月份则增加443吨。

投机者也对白银价格上涨做出了巨大贡献——6月25日至7月30日，非商业机构增持其Comex白银净多头头寸5246吨，相当于全年实物消费量的近20%。这标志着comex白银连续第二个月出现大幅净买入。

此外，美国银币销量达到124万盎司，季环比增长18%，同比增长137%。

对八月份的预期

据数据显示认为，宏观背景很可能在8月继续利好贵金属，主要因为美国经济前景的下行风险增加，,进而迫使美联储提供更多宽松措施(例如,降息)，从债券市场定价可以看出，市场已经清晰地意识到了这一点。

美联储宽松的政策立场对美元和美国实际利率施加了下行压力，从而刺激了对贵金属的货币需求。

然而，与黄金相反的是，白银期货市场显示，投机者中有大量空间可以做多。尽管自6月中旬以来，白银的投机性已经在一定程度上赶上了黄金，但和白银比起来，投机者持有黄金的时间过长。